戴利称油价扰动或拉长美国通胀回落周期

旧金山联储主席玛丽·戴利表示，美国经济整体基础依然稳健，就业市场正逐步趋稳，当前货币政策处在“较为合适的位置”——既足以对通胀施加下行作用，也不会对就业造成明显伤害。

不过她在周四晚间接受采访时指出，受伊朗冲突影响出现的油价冲击，可能会让通胀回到美联储2%目标的进程变得更漫长，也意味着美联储可能继续按兵不动。

戴利表示：“即使在油价冲击发生前，我们距离目标也还有一段路要走；而在油价受扰动之后，这项任务只会花费更长时间。”她还提到，虽然本周稍早美国与伊朗宣布停火后，油价有所回落，带来部分缓冲，但“没有人真正知道这种局面能维持多久”。

今年以来，美联储已连续两次会议把短期利率目标区间维持在3.50%—3.75%。包括戴利在内，多位联储官员此前判断，与关税有关的通胀压力大概率会在今年稍晚缓和，从而为央行重新开启降息创造条件。她此前也曾预计，可能需要降息一次，甚至两次。

但随着伊朗冲突升级，国际油价一度显著上涨，汽油价格也升至每加仑4美元上方。

戴利指出，如果油价冲击持续存在，“它将抬升通(127.75, 0.24, 0.19%)胀水平，并对经济增长形成压制。作为政策制定者，我们需要在这些风险之间做好权衡，作出最恰当的决定，尽量平稳且更快地实现双重目标”。

她认为，目前美联储在充分就业和物价稳定这两项目标上，所面临的风险大体保持均衡。

她也分析了未来可能出现的几种局面：

“第一种情况是：冲突很快降温，停火能够持续，整体局势趋于结束，油价随之回落，企业和消费者看到汽油以及其他能源成本下降——那么经济就会重新回到此前路径，也就是增长改善、就业市场稳定，并且随着关税效应减弱，通胀逐步下行。”

她表示，若上述情况成为现实，“那么通过降息来继续推动政策正常化，并不是没有可能”。

不过她同样提到另一种可能：即便冲突告一段落，战争对石油运输造成的扰动仍可能令通胀维持高位的时间超过美联储原先预估。“如果出现这种情况，我们当然会选择维持利率不变，直到确认通胀目标有实现的希望。”

她表示，与降息或维持现状相比，再次加息的可能性要更小：“在我看来，加息出现的概率明显低于前面两种情形。”

她还称，如果冲突长期延续、油价持续高企，不仅会推高通胀，也会拖慢经济扩张，美联储届时将面对更加复杂的政策取舍。

“我始终认为，让通胀回到2%非常关键，”她说，“但如果以牺牲就业为代价去实现这一点，就会让很多家庭承受本不该面对的压力。”

戴利是在一份即将发布的政府报告出炉前接受采访的，市场普遍预计，这份报告将显示上月消费者物价录得近四年来最大升幅。

“我认为这种影响其实已经反映在经济活动中了，CPI数据走高不会令任何人意外。”戴利表示，民众正在承担更高油价，农户担心化肥成本大涨，而出行和旅游行业也因人们顾虑驾车或乘机成本上升而受到拖累。

“最新的发展是，冲突可能正朝着稳定方向演变，航运通道也许会恢复开放，人们的日常生活有机会逐渐回到更合理的状态，”她说，“但这一点依然存在很大不确定性。”