AJE押注委内瑞拉回暖 工厂产能当前仅恢复至一成以内

来自秘鲁的平价汽水制造商AJE集团，正为委内瑞拉市场可能出现的回暖提前布局，当地经济已显现出初步趋稳的信号。这家由Añaños家族控制的企业，依靠Big Cola品牌将业务拓展到拉美、亚洲与非洲，其切入的多为可口可乐和百事等跨国巨头覆盖相对较弱的区域。随着唐纳德·特朗普政府在1月抓获尼古拉斯·马杜罗后放宽制裁并鼓励海外投资，委内瑞拉消费经济逐步重新开放的环境正在形成，这一发展路径或再次受到关注。

公司管理层指出，复苏前景仍存在较大不确定性，真正兑现或许还需要较长时间。AJE目前仍在巴伦西亚维持一家灌装厂运转，但受制于硬通货获取困难，以及用于瓶体生产的塑料等核心原料进口受阻，这座工厂现在的产能利用率只有5%到10%。市场人士正密切观察委内瑞拉经济回暖的早期信号，是否能够进一步转化为稳定且持续的消费需求。与此同时，外围压力也在上升，外界担忧伊朗长期冲突可能抬高与石油相关的各项成本，包括运输与包装费用。眼下AJE及其他饮料企业仍在自行消化这些开支，但这最终或将压缩利润空间。

从资本运作来看，公司策略体现出其在早年快速扩张阶段之后转向更加审慎的态度。AJE十多年前曾发行4.5亿美元债券，随后又承受了新兴市场货币贬值带来的压力；到2021年，公司已完成债务偿还，目前既无新增发债计划，也暂无并购安排。尽管彭博依据过往披露推算，这家未上市企业的估值约为27亿美元，但管理层显然更重视循序渐进地推动业务修复与产品升级，其中包括加快向无糖饮品和天然果汁转型，以让产品结构更贴合消费者在健康和养生方面不断变化的偏好。