成都华微业绩大调整 营收利润双降背后藏玄机

今晚，成都华微（688709）披露2025年度业绩快报及业绩预告更正说明，将此前公布的营业总收入从8.53亿元调降至7.59亿元，缩减9400万元；与此同时，归母净利润由2.35亿元下调至1.54亿元，缩水8100万元。

企业解释称，修正缘由在于发布2025年度业绩预告与业绩快报时，年度审计尚未全面启动，当时是依据已掌握的数据进行估算。

伴随年度财务审计的深入开展，部分客户交易条款需重新商议，结合最新获取的资料并与审计机构深入交流后，本着严谨原则及专业判断，对部分收入确认、成本归集等事宜进行了复核，进而对相关财务数据作出对应修正。

值得关注的是，此次业绩调整呈现出明显异常的财务结构，企业仅削减营业收入约9400万元，而归母净利润却同比例减少约8100万元，所冲减收入对应的净利率竟达86%，远超企业正常经营获利能力。

这一数据组合显示，被核销的收入几乎不产生相应成本，接近纯利状态，与真实商业逻辑相悖。企业仅以"客户交易流程需重新协商、收入确认谨慎调整"为由，未公开具体客户名称、合同细则、验收标准及成本匹配情况，难以充分阐释如此悬殊的利润收入比例关系。

在早前发布的2025年业绩快报中，成都华微曾宣称，当期营收与归母净利润同比分别增长41.24%和129.65%，主要驱动因素为国内特种集成电路市场需求旺盛以及承担多个国家级重点科研任务。

经此调整后，公司2025年营收与归母净利润的同比增长率，预计将较上年回落25.85%和25.73%。

公开资料显示，成都华微专注于特种集成电路设计、制造、测试、营销及技术服务，产品线覆盖数字与模拟集成电路两大领域。2025年前三季度实现营收5.18亿元，同比提升22.45%；归母净利润6260.51万元，同比降低28.82%。

（信息来源：中国基金报）