美伊谈判破裂引恐慌！黄金美债遭抛售，避险属性失效

来源：财联社

财联社4月13日讯（编辑 潇湘）鉴于周末美伊和谈宣告破裂，加之美国扬言封锁霍尔木兹海峡，导致全球能源供应面临冲击，市场通胀忧虑急剧升温，周一开盘即见黄金与美债双双下挫，恐慌情绪下市场再次上演了“避险资产不避险”的罕见一幕……

行情数据显示，现货金价开盘后跌幅一度达到2.2%，目前交投于4669美元/盎司附近，几乎将上周的涨幅尽数回吐。

与此同时，美债期货价格明显走低，10年期美债收益率在开盘后攀升了约5个基点。

今日开盘全球市场弥漫的恐慌情绪显而易见——随着伊核局势再度紧绷，标普500指数期货早盘下挫约1.1%。基准布伦特原油期货开盘暴涨约7.5%，触及每桶102.37美元。

在传统的几大避险资产中，伴随黄金与美债几乎跟随风险资产一同遭到抛售，早盘时段仅美元充当了投资者的临时“避风港”。ICE美元指数在周一亚洲时段跳涨逾40点，突破99关口。非美货币中，澳元和英镑等敏感货币承压，分别下滑0.7%和0.5%。美元兑日元上涨0.3%，报159.78日元。

City Index高级市场分析师Fiona Cincotta指出，“周末的消息彻底粉碎了人们对和平谈判的乐观预期，美元成为避风港，油价飙升，其他资产被抛售，同时市场有时反应过度。我认为特别是在这种情况下，市场很难正确定价，因为存在太多不确定性和未知因素。”

美国军方已表态，在周末与伊朗谈判未达成持久和平协议后，将于美国东部时间周一上午10点（北京时间周一22点）启动对伊朗的封锁行动。此前中东战事已持续六周。

据悉，美伊谈判未果后，特朗普表示美国将封锁霍尔木兹海峡，并发文警告：“任何伊朗人若敢向和平船只开火，都将被炸得粉碎！”伊朗则拒绝允许美国封锁该水道。冲突爆发前，霍尔木兹海峡承担着全球约五分之一的石油和液化天然气运输。

双方言辞不断升级，令外界对上周达成的脆弱停火能否带来持久和平不再抱希望。“许多交易员原本预期周四和周五的‘和平红利’会在本周初消失，”新加坡Indosuez Wealth亚洲首席策略师Francis Tan表示，“谈判失败将促使市场情绪重回防御。”

市场再现“避险资产不避险”

许多分析人士指出，美伊之间脆弱的停火协议正将债券市场的焦点拉回通胀，强化了利率将长期维持高位的预期，这一担忧同样困扰着黄金。在主要避险资产中，显然只有美元能从中受益。

随着谈判未达成协议即告终，对于31万亿美元美债市场的投资者而言，首要担忧是更高的能源成本将加剧物价压力，从而推迟美联储的降息举措。

来自太平洋(3.860, 0.04, 1.05%)投资管理公司（Pimco）、布兰迪全球投资管理公司（Brandywine Global Investment Management）和Natixis North America的交易员及策略师正准备应对收益率持续高位的情况——在通胀前景明朗前，许多人不愿调整资产配置。

Natixis North America利率策略主管John Briggs表示，“钟摆确实又摆回了通胀。美国就业市场充其量稳定，结构上并不活跃，但眼下通胀已提上日程。”

上周五发布的美国3月通胀数据显示，当月CPI环比涨幅创下2022年以来新高。这推动10年期美债收益率突破4.3%，促使交易员削减了今年降息的押注。

AT Global Markets Australia Pty首席市场分析师Nick Twidale在亚洲时段开盘前表示，“我认为，由于避险情绪，周一油价将随美元一同高开。预计股市将遭受重创，美债收益率将被推高。关键点在于，过去几天霍尔木兹海峡航运量仍低于正常水平的10%，令人失望。大多数投资者本希望停火后航运量能增加。”

Capital.com分析师Kyle Rodda指出，对于美债而言，市场在权衡避险需求与通胀读数。一旦油价因霍尔木兹海峡担忧而走高，通胀预期将迅速重定价，为收益率奠定底部。

他进一步写道，“周一的关键问题在于市场如何解读：是将周末威胁视为谈判暂时破裂，还是停火框架的结构性崩塌。这一区别将决定避险走势是迅速消退还是延续。局势多变，需观察谈判重启是否有新进展，或双方公开言论是否再次激化。”

在外汇市场，马来亚银行高级策略师Fiona Lim表示，“周末消息虽有失望，但并不完全意外。周一开盘美元可能进一步走强。部分亚洲货币，特别是能源净进口国货币——韩元、菲律宾比索、日元、泰铢——上周五已开始走弱，本周可能继续承压。”