多晶硅期货全线涨停 减产预期引爆市场

行情导读：

2026年4月13日，多晶硅期货盘面出现强势拉升，单日涨幅接近3000元/吨，多个合约触及涨停板。其中主力合约飙升2870点报收于34770元/吨，单日涨幅9%，2026合约更是大涨3135元/吨至38010元/吨，同样录得9%的涨幅。此次暴涨的推动力主要有两点：一是市场流传减产保价至5万元/吨的传闻（尚未得到官方确认），二是此前价格下探至31000元/吨附近，已低于行业制造成本中枢，吸引了多方资金入场及产业客户进行套保操作。

上涨的主要驱动因素1：

市场传闻行业将实施减产挺价策略至5万元水平（官方尚未确认）。4月13日早盘，一则关于多晶硅行业反恶性竞争的消息在圈内迅速传播，称企业拟联合减产推动价格回升至5万元/吨以上，直接刺激期货价格飙升，通威股份同步涨停。尽管该消息真实性有待验证，但确有生产企业因经营策略调整及当前价位过低而计划进行装置检修。早在4月初便有消息称部分头部企业可能在4月下旬安排检修，预计影响产量约万吨级别，不过由于检修时间偏晚，当月总产量不会有显著变化。若5月份西南地区产能仍延迟重启，月度产出或将出现环比回落。据相关企业透露，检修安排主要基于自身经营考量，对行业会议的具体情况并不了解。本次价格强势反弹反映出，当价格逼近企业现金成本线时，供给端收缩能有效支撑价格甚至引发大幅反弹。不过，价格能否真正回升至5万元/吨以上，还需观察后续是否有更多行业自律措施、实际减产执行力度、终端需求回暖程度以及库存去化速度，倘若库存压力持续，价格上涨空间恐将受限。

上涨的主要驱动因素2：

从成本与价格维度分析，在供需失衡的大环境下，当前多晶硅现货市场均价、低端成交价及期货盘面价均已击穿企业完全成本线，正逐步逼近低成本厂商的现金成本区域及历史价格底部。据大全能源3月上旬披露的数据，其2025年第四季度多晶硅现金成本为33.95元/公斤，综合成本达43.46元/公斤。协鑫科技3月末发布的年报则显示，2025年颗粒硅平均现金制造成本（含研发费用）降至25.12元/公斤，同比2024年的33.52元/公斤大幅回落25.1%。在今日大涨之前，多晶硅主力合约最低曾探至31000元/吨，较现货价格存在超过2000元/吨的深幅贴水，这激发了下游企业的买货热情，吸引部分产业客户入场建立多头套保头寸。然而，对于远月合约而言，涨停后价格已跃升至38000元/吨附近，继续追高的意愿可能有所减弱。

后市展望：

今日多晶硅期货的强势涨停，为持续低迷的市场注入了一针强心剂。在3万元价格平台，生产企业开工意愿持续走低，而下游采购需求则显著升温，促使价格出现暴力反弹，验证了3万元/吨关口的技术支撑。不过根据现有信息，市场供需格局尚未出现根本性扭转，通过行业协同来管控产量与价格的实际操作难度不小。一旦价格回升至5万元/吨上方，企业复产动力将重新增强，而下游的采购热情则可能随之降温。展望后市，中长期来看，能源自主战略及AI算力带来的用电需求增长，有望成为多晶硅需求的新引擎；但短期内这些利好因素尚未转化为实际增量。就短期而言，产能过剩与高库存的困境仍未解除，价格能否真正筑底回升，核心取决于供给端减产或产能退出的实际成效，以及需求端回暖对库存的去化能力。操作建议上，在全合约涨停的格局下，多头持仓者可暂时观望，欲做空者建议采用期权工具，期货空头需注意及时止盈离场。后续重点关注行业自律会议是否有实质性政策出台，以及减产执行、需求复苏等关键指标的变化。

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