光大期货：4月14日软商品市场综述

白糖(6128, -19.00, -0.31%)：

（张笑金，编号：F0306200；咨询号：Z0000082）

据消息透露，截至2026年3月末，2025/26榨季累计榨蔗619.77万吨（去年同期615.75万吨），产糖64.44万吨（去年同期65.45万吨），出糖率10.397%（去年同期10.63%），销量37.33万吨（去年同期55.38万吨），库存27.11万吨（去年同期10.07万吨），产销率57.93%（去年同期84.61%）。3月单月产糖14.77万吨，同比增加2.30万吨；销糖8.23万吨，同比减少8.54万吨。现货价格方面，广西糖企报价在5280-5360元/吨，部分下跌10元；云南糖企报价5130-5200元/吨，部分下跌10元；加工糖报价5580-5850元/吨，个别下跌10元。原糖市场关注巴西压榨及糖醇比，但需警惕榨季初期的数据干扰。国内供应压力尚存，虽现货坚挺，但受外盘走弱拖累，淡季销售乏味，静待收榨定产。9月合约受外盘影响，重心或小幅下移。

棉花(14690, -40.00, -0.27%)：

（孙成震，编号：F03099994；咨询号：Z0021057）

周一，ICE美棉上涨1.92%，收于76.78美分/磅；郑棉主力合约下跌1.25%，报15450元/吨，持仓量减少39999手至62.2万手，3128B现货指数16475元/吨，较前日跌155元。国际方面，中东局势反复，美伊谈判未成，美元及原油走强后回落。基本面看，美棉播种中，干旱致2026/27减产预期强，支撑价格。国内方面，郑棉昨日减仓下行，减仓近4万手。基本面看，国内为新棉种植季，关注新年度产量下降预期，中长期上行趋势未改。短期需关注棉花补贴政策及需求端。综合判断，短期郑棉缺乏新驱动，预计震荡运行。

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责任编辑：李铁民

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