逾期11亿冻结38户，龙元建设困局何解？

每经评论员 杜宇

2026年4月13日晚间，龙元建设(2.650, -0.29, -9.86%)（SH600491）发布了部分债务逾期的公告，公司及下属控股子（孙）公司到期未清偿的债务本息共计11亿元，占公司最近一期经审计净资产的10.90%。此消息令这家"PPP民企龙头"陷入流动性困境，市场对其债务偿还能力的忧虑迅速加剧。

龙元建设的困境早有苗头且不断加剧。公告指出，因回款未达预期等因素，公司现金流持续紧绷，未能按期支付分包商、供应商等债权人的款项，招致银行账户被申请冻结。目前，公司及控股子（孙）公司被冻结的银行账户资金累计达8905.12万元。其中38个基本存款账户遭冻结，涉及金额182.22万元，这将对公司部分银行账户的资金提取和使用产生直接影响。此外，由于公司为部分控股子（孙）公司的融资授信提供了担保，还可能因债务逾期而面临诉讼、仲裁、承担担保责任及资产被冻结等连锁反应。

从经营业绩来看，龙元建设已深陷持续亏损的泥潭。2022年公司尚实现盈利3.81亿元，但自2023年起陷入严重亏损：2023年亏损13.11亿元，2024年亏损6.63亿元。2025年业绩预告显示，预计亏损10亿元至15亿元，扣除非经常性损益后净亏损14亿元至19亿元。业绩亏损的主要原因是建筑施工业务持续承压，2025年新增订单尚未恢复，营业收入同比显著下降，而财务费用等期间费用仍维持在一定水平，同时因回款不及预期计提了相应的资产减值准备。连续三年的巨额亏损进一步削弱了公司的资本实力和偿债能力。

此外，3月初披露的信息显示，控股股东赖振元持有的1.2亿股股份被司法冻结，占其个人持股的47.10%。据悉，赖振元家族为杭州青山湖森林硅谷物业的债务向浙商银行(2.970, 0.01, 0.34%)宁波分行提供了担保，因债务到期未能清偿而导致司法冻结。截至3月6日，赖振元家族累计被冻结股份达2.54亿股，占其所持股份比例的60%以上；累计质押股份3.62亿股，占其当前持股的99.78%，占公司总股本的23.69%。实控人高比例的股份质押与冻结相互交织，不仅打击了市场信心，更可能引发控制权稳定性的风险。

笔者认为，面对11亿元债务逾期及账户冻结的严峻形势，龙元建设亟需采取系统性举措化解危机，全力筹集偿债资金，主动与债权人协商展期及调整还款方案，防止债务逾期引发更多法律纠纷和财务费用攀升。同时，公司应集中精力恢复主营业务，加快获取建筑施工业务订单，改善经营性现金流，并审慎评估资产减值风险，避免亏损面进一步扩大。