摩根士丹利调整汇丰与渣打目标价 维持“增持”评级

摩根士丹利发布研报指出，预计本年首季亚洲地区银行业的盈利将受益于非净利息收入的高速增长。该行预期香港银行同业拆息将按季回落约66个基点，对汇丰控股(140.8, 2.00, 1.44%)（00005）及渣打集团(183.3, 5.30, 2.98%)（02888）的净利息收入形成一定压力。然而，相关影响将被市场波动推动的非净利息收入增长所抵消。摩根士丹利对汇丰及渣打的目标价进行轻微调整，调整幅度不足1%，分别设定目标价149港元及195港元，两家公司均维持“增持”评级；预计5月举行的投资者研讨会将成为推动两家银行股价的关键事件。

鉴于地缘政治风险和宏观环境的不确定性，摩根士丹利预计信贷成本可能提前在本年首季确认。对于汇丰控股，预期管理层将计提2.5亿美元的额外拨备。在资本回报方面，摩根士丹利预计汇丰控股将在次季恢复股份回购，而渣打集团通常在半年及全年业绩公布时同步披露股份回购计划。展望未来，摩根士丹利认为市场不确定性将延续。由于预期今年降息时间将延后一个季度，该行已上调两家银行今年的净利息收入预测；

预计今年剩余时间内资本市场活动水平仍存在较大不确定性。