投资界大佬段永平为何此时公开力挺泡泡玛特？

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来源：上市之家

近期，被业界冠以“中国巴菲特”称号的知名投资人段永平在社交媒体平台上频繁发声，高度看好港股潮玩领军企业泡泡玛特（9992.HK），从“收回不投资泡泡玛特”到宣称“泡泡玛特保险公司正式开张”，再到公开表示“现在确实是王宁的粉丝”，一系列密集表态引发市场高度关注与热议。

值得注意的是，在段永平频繁高调发声后，泡泡玛特股价确实出现回暖，4月14日盘中，泡泡玛特股价大涨超8%。

然而，泡泡玛特股价剧烈波动不容忽视，财报发布当日即暴跌22.51%，此后持续走低，自2025年高点算起市值已蒸发逾2500亿港元。段永平此时的逆势发声，让不少市场人士质疑：作为公众影响力巨大的投资大V，如此高调宣传是否存在操控市场的嫌疑？万一泡泡玛特日后大幅下跌，跟风投资者利益受损，这位“中国巴菲特”又该如何收场？

01 从“明确不买”到“王宁粉丝”

段永平此番态度转变颇为戏剧性。就在不久之前，他曾明确表态“不投资泡泡玛特”。然而，2026年3月30日，段永平在雪球平台发文称，“这两天花时间再看了看泡泡玛特，决定收回对方丈说的我不投资泡泡玛特的说法”。

此后，他密集发声。4月9日，宣布“我的泡泡玛特保险公司正式开张了”，以卖出看跌期权的方式布局泡泡玛特。4月12日，他在社交平台回应网友时直言，自己“现在确实是王宁的粉丝”，公开表达对泡泡玛特创始人王宁的认可。

段永平还表示，泡泡玛特的壁垒目前看上去有几个：已经建立起来的用户关注度（品牌）、艺术家的签约壁垒、全球各地的门店，以及“强大的王宁和他的team”。他坦言泡泡玛特的壁垒“远比想象中强大”。

4月14日，段永平再次确认通过卖put的方式买入泡泡玛特。对于通过以卖出看跌期权方式介入，段永平给出的解释是目前资金不充裕。

02 股价波动较大，段永平可控吗？

段永平选择此时介入，正值泡泡玛特股价大幅回调之际。2026年3月25日，泡泡玛特发布2025年全年业绩：营收371.2亿元，同比增长184.7%；经调整净利润130.8亿元，同比增长284.5%。然而，这份亮眼财报发布当日，股价暴跌22.51%，次日再跌超10%，两日累计跌幅超过30%。

市场分析认为，股价暴跌的核心原因在于管理层给出的2026年“营收增速不低于20%”的指引——相较于2025年184.7%的增速大幅下降，意味着泡泡玛特将从“超高成长股”回归“稳健消费股”，此前支撑高估值的“成长溢价”彻底消失。与此同时，THE MONSTERS（LABUBU）系列收入占总营收的38.1%，单一IP依赖风险也引发市场担忧。

段永平则认为，泡泡玛特最新财报的盈利激发了他的投资好奇心，“连续花了好几天去理解这家公司，很久没有这种兴奋感了”。他甚至表示，《因为独特》是自己大学毕业后第一本读完的书。

段永平的“喊单”行为并非首次。长期以来，他以“中国巴菲特”的形象活跃于社交媒体，多次公开谈论对茅台的投资，其投资观点拥趸众多。然而，茅台作为A股公认的蓝筹龙头，市值巨大、流动性充裕、股价波动相对较小，大V的表态对其股价冲击有限，跟风投资者的风险也相对可控。

泡泡玛特则不同。作为一只港股成长股，其股价自高点已腰斩，波动剧烈，单一IP依赖和增长降速等风险犹存。值得注意的是，段永平本人也并非没有意识到这种风险。他在表态中多次强调泡泡玛特“持续性上的争议会持续很久”，并表示“可以先看个五年十年”。

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责任编辑：杨红卜

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