盘前：纳指期货升0.4% 美伊重启谈判预期升温

市场传闻美国与伊朗正酝酿新一轮和谈，投资者对外交突破寄予厚望，导致油价承压回落，并提振全球股票市场，美元的避险魅力有所削弱。

对外交进展的乐观预期推动美股期货回温。纳斯达克100指数期货攀升0.4%，有望实现连续十个交易日上涨，创下自2021年以来的最长连涨纪录。

标普500指数期货上扬0.2%。该指数周一已悉数收复因冲突引发的跌幅。

此轮涨势主要由科技巨头领衔，第一季度财报披露季亦接踵而至。稍后将有摩根大通、富国银行等金融机构公布业绩。

欧洲股市普遍走高，市场寄望中东达成协议能助力能源供应恢复常态，抑制全球通胀恶化的风险。

欧洲股市早盘多数上扬。受基础材料和科技板块提振，泛欧Stoxx 600指数升0.5%。权重偏向工业股的德国DAX指数上涨1%，汽车及能源敏感型企业领涨。伦敦富时100指数微升0.1%，其中贵金属矿商Fresnillo上扬3.2%，但BP和壳牌两大石油股拖累了大盘涨幅。

周二，受美伊和谈前景向好带动，亚洲股市上扬、油价回落，风险情绪明显回升。日本日经指数跳升2.4%，韩国Kospi指数上扬2.7%，中国上证综指上涨0.95%。

美伊有望重返谈判桌

据知情人士披露，在美国总统特朗普持续施压海上封锁、限制伊朗石油出口之际，双方正探讨延长为期两周的停火协议。新一轮会谈目标在停火期限前登场。据路透社报道，双方本周或于伊斯兰堡恢复磋商。

美国总统特朗普声称伊朗渴望达成协议，但同时强调不会容忍德黑兰拥有核武器。

Saxo首席投资策略师Charu Chanana指出：“市场交易的是预期，而非结果。上周末谈判未果，但外交大门尚未完全关闭，这足以让股市暂时延续升势。”

她补充道：“问题在于，市场对局势缓解的定价速度可能快于实际进展。因此，我仍预计市场将呈现消息面驱动的震荡走势，而非单边风险偏好回暖。”

油价高位整理

布伦特原油回落0.6%，至每桶98.81美元。国际能源署（IEA）预计，这场冲突将使全球石油需求增长自2020年疫情以来首次归零。

澳新银行分析师指出：“油市已无需最严峻局势升级来支撑更高价格。单凭供需紧张，就足以令布伦特油价持稳于近期门槛上方。”

Saxo Markets首席投资策略师Charu Chanana表示：“市场本就倾向于认为外交渠道会以某种形式延续。这一信号的意义在于，它让这种预期更加具体，而这已足以强化市场的'缓解性交易'。”

美国银行4月全球基金经理月度调查显示，市场情绪降至去年6月以来最悲观水平。该调查于4月2日至4月9日进行，覆盖193位资产管理规模合计5,630亿美元的基金经理。

Michael Hartnett领衔的美国银行策略师表示：“增长预期出现自2022年3月以来最大幅度下调，通胀预期则升至2021年5月以来最高。这些从逆向角度看对风险资产是利多，前提是停火能推动油价跌破每桶84美元，但这并不意味着可以'闭眼买入'。”

调查显示，投资者预计到今年年底油价将降至每桶84美元左右，低于当前约98美元的水平。

聚焦一季度财报

交易员同时关注第一季度财报，中东冲突正给经济前景蒙上阴影。由于最大业务部门销售下滑，LVMH在巴黎一度大跌3.2%。摩根大通、富国银行和花旗集团将于周二稍晚公布财报。

高盛集团首席全球股票策略师Peter Oppenheimer受访时指出：“当前美国股市已具备一定投资价值。估值已出现相当程度的下修，而基础盈利仍将保持强劲。如果油价继续回落、市场对加息的担忧开始减弱，那么美股仍有相当合理的上行空间。”

与此同时，汇丰控股首席执行官Georges Elhedery表示，中东冲突以及更广泛的不确定性，已经开始冲击客户信心。

Elhedery在香港受访时表示：“我们对中东局势感到痛心与忧虑。我们担忧的不仅是事件本身，还包括这场危机会持续多久。不幸的是，部分不确定性已开始对整体信心构成压力。”

彭博宏观策略师Skylar Montgomery Koning指出：“伊朗引发的供应冲击显然给企业盈利带来下行压力，但在盈利预期仍保持稳定、且市场对局势解决仍持乐观预期的情况下，市场正把这些负面影响进一步往后推。”

关注PPI数据

投资者还将迎来3月美国通胀数据的下一项重要读数，即周二公布的生产者价格指数（PPI）。与消费者价格指数类似，这项衡量批发通胀的指标也将反映伊朗冲突首月能源价格飙升的影响。

经济学家预计，3月PPI环比上涨1.1%，这将是四年来最大增幅。剔除能源和食品后的核心PPI预计将连续第二个月上涨0.4%，延续自2025年底以来批发通胀压力偏高的态势。

美国生产者价格或录得自2022年以来最大涨幅

Singular Bank策略主管Roberto Scholtes表示：“飙升的能源价格正在推高CPI和PPI，但现在判断其是否会实质性传导至核心通胀还为时过早。此外，关税的影响也开始减弱。眼下，货币政策前景才是债券市场的主要驱动因素。”

美元走弱

美元有望连续第七天下跌，逐步回落至冲突前水平附近。

美国国债延续温和涨势，两年期美债收益率最新下跌1.7个基点，至3.7637%；基准10年期美债收益率报4.279%，下跌约1.6个基点。德国商业银行的Christoph Rieger在报告中指出：“债券市场似乎正变得'麻木而安心'。”

欧元区国债收益率也随美债收益率下行。周二欧元区债券供应规模较大，荷兰和德国将进行国债拍卖，法国也将银团发行一只2037年6月到期的新绿色OAT国债。德国10年期国债收益率下跌3.2个基点至3.055%，法国10年期国债收益率下跌4.3个基点至3.700%。

能源价格上涨加剧了市场对通胀的担忧，并促使投资者开始为多家主要央行可能转向加息做准备。这与冲突前市场对降息或长期暂停利率调整的预期形成鲜明反差。因此，两年期美债收益率目前已较2月底高出近40个基点。

比特币上扬1.8%，至74,500.86美元。BTC Markets加密货币分析师Rachael Lucas表示，若比特币在强劲成交量配合下突破75,000美元，可能出现更大幅度上涨，因为空头回补可能加速涨势。

黄金上涨0.9%，逼近4,800美元。

投资者关注周二稍晚公布的美国生产者价格指数（PPI）和NFIB小企业信心指数，以寻找冲突对实体经济影响的早期信号。国际货币基金组织（IMF）和世界银行春季会议继续在华盛顿举行，市场也在等待IMF于美国东部时间上午9点发布最新全球经济预测。

花旗高喊“超配”美国股票，标普500指数剑指7700点。

随着美股财报季本周正式启动，花旗策略师加入了看涨美股的华尔街阵营，立场从谨慎观望转向积极看涨。

策略师基于“高质量/防御倾向”，将美国股票评级从“中性”上调至“超配”。他们表示，鉴于资金流向以及市场整体可见度有限，此次上调属于“战术性”举措。

他们预计，到年底标普500指数将达到7,700点，这意味着较周一收盘位仍有约12%的上涨空间。

不过，策略师也指出，尽管美伊达成长期和平协议的积极预期将提振投资者信心与风险偏好，但要重返“金发姑娘式”宏观环境及顺周期交易格局，可能仍有难度。

贝莱德强势看多美股！

资管巨头贝莱德上调美股评级。该机构认为，中东冲突影响已得到有效控制，加上强劲的企业盈利，将为美国本土股市创造有利环境。

贝莱德将美股评级从“中性”上调一档至“超配”。该机构指出，持久停火的曙光让策略师相信，冲突带来的冲击有限。

此外，“美伊再次爆发冲突的门槛很高”，这进一步限制了潜在破坏。与此同时，企业盈利前景乐观。

更重要的是，今年科技行业利润预计将大增45%，然而该板块今年的实际涨幅却微乎其微。

焦点个股

加密货币概念股盘前普涨，Circle盘前涨超4%，Strategy、Robinhood、Coinbase涨约3%。

核电股盘前走高，Oklo涨超9%，NuScale Power涨近6%，Centrus Energy、Energy Fuels、Talen Energy涨近3%。

黄金、白银概念股盘前普涨，其中Blue Gold、Orla Mining涨超4%，Equinox Gold、Fortuna Silver Mines、泛美白银、Hycroft Mining涨超2%，科尔黛伦矿业、伊格尔矿业、皇家黄金、Vista黄金、金田涨超1%。

Credo Technology盘前续涨14%，拟收购DustPhotonics拓展光通信业务。

存储芯片概念股盘前集体上涨，闪迪涨3%，开盘有望再创历史新高；美光科技、西部数据、希捷科技涨超2%，Rambus涨超1%。

电动汽车制造商Lucid盘前大涨逾12%，该公司任命新CEO，并扩大了与优步在Robotaxi领域的合作。

美国航空盘前涨幅扩大至8.8%，知情人士称，美国联合大陆航空CEO Kirby曾在2月底与特朗普会面时提出了与美国航空合并的可能性。

花旗盘前涨超1%，Q1营收高于预期。

贝莱德盘前涨超2%，Q1调整后EPS超预期。

戴尔、惠普盘前均跌超2%，英伟达否认收购PC制造商。

特斯拉盘前涨超2%，FSD在中国和欧洲的落地进程显著加速。

亚马逊盘前涨超1%，将以每股90美元的价格收购通信运营商Globalstar。Globalstar大涨超17%。

Bloom Energy股价盘前涨超15%，此前该公司宣布与甲骨文达成供应2.8吉瓦（GW）燃料电池的协议。

台积电盘前涨2.5%，完整业绩周四放榜，机构料其一季度业绩强劲。