多年合作生变故，信达证券遭诉讼

来源：行家券业

多年协作突现裂痕，信达证券(17.030, 0.12, 0.71%)面临诉讼

此前曾陷入"性骚扰+刑事拘留"风波的信达证券，如今又遭遇一起离奇的法律纠纷。长期合作的供应商帕米尔，正式对信达证券提起诉讼。

庭审通告

根据上海市高级人民法院官方网站披露的信息，上海市奉贤区人民法院计划于本年6月16日公开审理（2026）沪0120民初1743号买卖合同争议案件。

本案的当事双方，均具备相当背景。

作为被告的信达证券，系总部位于京城的上市券商，近期因中金公司(33.590, 0.18, 0.54%)推出"1+1+1"并购方案而备受关注。

而作为原告的上海帕米尔信息科技有限公司（简称：帕米尔），则是一家深耕专业知识服务行业的科技企业。

据企查查数据显示，帕米尔创立于2019年4月，在上海、北京、深圳及南京均设立了分支机构，团队规模达300人，专家库资源超过40万名。其客户群体覆盖公募基金、商业银行、保险机构、证券公司及私募基金等金融机构。企业以"链接专业知识，赋能科学决策"为运营宗旨，依托专家网络与研究咨询服务助力客户优化决策。该公司于2023年获评国家级高新技术企业，2025年相继荣获省级专精特新中小企业及国家级科技型中小企业认定。

过往协作

企查查平台记录了帕米尔44条招投标数据，其中成功中标项目26项。近期合作对象多为知名金融机构——涵盖永安期货(14.180, 0.07, 0.50%)、中信保诚、国信期货、国泰海通(17.140, -0.02, -0.12%)、华源证券、浙商证券(9.730, 0.04, 0.41%)、中泰证券(6.120, 0.02, 0.33%)、财通证券(8.430, 0.05, 0.60%)、国开金融等。

帕米尔与信达证券的合作渊源则更为久远——

2020年1月，帕米尔首度以投标者身份，进入信达证券研发中心外部专家顾问服务采购项目的入围供应商公示名单。同年8月，在信达证券研发中心外部专家顾问服务追加采购项目的竞争性磋商中，帕米尔成功中标。9月，该项目二次磋商，帕米尔再度中标。

2021年9月，信达证券研发中心启动2021年度外部专家顾问服务补充采购项目，帕米尔虽参与竞标却未能入选。

2024年5月，信达证券研发中心外部专家顾问服务项目公布入围名单，帕米尔位列11家候选供应商之一，但最终公布的8家中标单位中并无其名。自此之后，双方未再有任何招投标往来。

数年过去，昔日合作伙伴为何走向对立？

纠葛推测

从紧密协作到法庭相见，双方的具体矛盾尚无公开披露。我们综合行业规则、合作历程、业务特性及诉讼事由推断，症结可能源于服务费用拖欠。

是否存在如下情形：帕米尔已向信达证券提供了专家访谈、调研咨询等服务并履行完毕，但信达证券未能依约支付相应款项，导致帕米尔最终诉诸法律。

此类争议在券商研究业务领域并不罕见，其背后折射出行业长期存在的顽疾。

第三方服务机构通常处于相对弱势，即便拥有众多顶尖机构客户资源，面对大型券商时仍欠缺议价能力。券商内部审批链条冗长、程序复杂，服务验收延迟、费用跨年度拖欠现象屡见不鲜，长期累积的未付款项将严重冲击服务商的现金流健康。

此外，自2024年5月合作完全终止后，双方业务联络机制瓦解，内部沟通路径完全阻断，历史未结款项的核对、审批与支付流程悉数停滞。失去日常业务往来作为协调基础，遗留财务问题难以通过协商化解，法律诉讼便成为服务商不得已的最终手段。

另有一种可能，合规争议或许是潜在引爆点。当前监管机构对券商研究报告信息溯源、外部专家访谈的合规标准日趋严格，若过往合作中的某些服务项目在后续合规审查中出现分歧，券商可能借此为由暂停或拒付相应款项，从而加剧双方冲突。

对帕米尔而言，若此次争端确因信达证券欠款所致，这或将成为影响企业资金链的关键风险。而对信达证券来讲，在舆论危机余波未平之际再遭前供应商起诉，无疑使其研究业务线的诸多问题进一步浮出水面。

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责任编辑：杨红卜

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