ST司特去年净利预降近四成 今年一季度借力化肥涨价有望翻倍增长

2025年归母净利润预计将减少近四成。然而在2026年一季度业绩预告中，ST司特（SZ002538）却展现出完全不同的增长态势。

4月14日晚，ST司特公布了2025年度业绩快报与2026年一季度业绩预告。报告显示，公司2025年归母净利润预计为1.81亿元，较上年下降39.92%。但公司预计2026年一季度归母净利润将在6800万元至8000万元之间，同比增幅最高可达109.67%。

公告指出，2025年业绩下滑主要因原材料价格上涨及子公司磷矿产出减少所致。而2026年一季度的强劲回升，则源于国内化肥需求的集中爆发和产品价格的提升。

ST司特在2026年一季度业绩预告中披露，预计1月至3月期间归母净利润可达6800万至8000万元，相比去年同期调整后的3815.6万元，增幅在78.22%至109.67%之间。

与此同时，公司预计扣非后净利润在6700万元至7900万元区间，同比增长82.92%到115.68%。

针对一季度业绩预增的原因，ST司特在公告中说明，当季国内农业用肥需求出现刚性集中释放，推动公司主要磷复肥产品销量同比大幅上升。

此外，受全球供应紧张、地缘政治冲突及原材料成本上升等多重因素推动，当季主要化肥产品市场均价同比明显上涨，公司产品价格亦随之上调，毛利率获得显著改善。

就在发布一季度业绩预增的同一天，ST司特还公布了2025年度业绩快报。数据显示，公司2025年营业总收入预计达46.62亿元，同比增长8.87%；归母净利润为1.81亿元，较上年的3.02亿元下滑39.92%；基本每股收益0.21元，同比下降40.00%。

对于2025年利润指标下降，公司归结于两大主因。其一，报告期内，尽管公司通过拓宽渠道、优化服务来拓展市场，带动磷复肥产品销量增加并推升营收，但原材料价格的大幅上涨，致使磷复肥板块毛利率较上年同期出现下滑。

其二，控股子公司贵州路发实业有限公司的盈利能力受到冲击。公告称，该公司旗下明泥湾磷矿可采储量减少，造成采矿量与销售量双双下降。据悉，贵州路发主营磷矿石开采，是上市公司的重要子公司。

记者注意到，随着2026年一季度业绩披露期到来，已有多家化肥类上市公司发布了业绩相关公告。

4月14日晚间，芭田股份发布一季度业绩预告，预计归母净利润在2.5亿至3亿元之间，同比增长46.47%至75.77%。公司表示，2026年一季度磷矿及加工产品、肥料产品等销售毛利较多，增幅较大。

4月13日，盐湖股份公布2026年一季度业绩快报，预计当期营业收入64.32亿元，同比增长94.89%；归母净利润29.39亿元，同比大幅增长147.44%。

据了解，盐湖股份业绩增长主要得益于氯化钾与碳酸锂业务的双轮驱动。

一季度，公司氯化钾产量约87.73万吨，销量约132.97万吨，受益于销量与市场价格同比上扬，该板块盈利水平明显提升。

同时，公司4万吨/年基础锂盐项目已进入量产阶段，推动碳酸锂产销量同比大幅增长，一季度碳酸锂产量约1.95万吨、销量约1.68万吨，且市场价格持续走高，助力公司整体业绩实现大幅提升。

4月7日，华东地区大型磷复肥及磷化工一体化企业六国化工宣布，3月肥料发货量达18.3万吨，创下历史新高。当日六国化工股价涨停，板块整体走强。公司解释称，发货量大幅增长主要由于春耕需求旺盛、产能满负荷运转及调度高效，产品主要销往国内粮食主产区。

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