海利生物面临ST警示风险，筹划口腔医疗板块整合

来源：资本秘闻

在今年初披露收购7家口腔诊所之后，海利生物（603718）计划对口腔医疗服务板块进行统筹管理。

根据海利生物4月16日披露的公告，企业计划在江苏常州与邹春洋、谢守良共同投资设立二级子公司江苏海利口腔医疗管理有限公司（暂定名，简称"海利口腔"），未来将作为口腔连锁业务的管理运营平台。

股权结构方面，海利生物旗下控股子公司陕西瑞盛生物科技有限公司（简称"瑞盛生物"）将占股51%，邹春洋持股44%，谢守良持股5%，海利口腔将成为瑞盛生物的控股子公司及上市公司的二级子公司。

待海利口腔正式成立，且瑞盛生物完成对扬州、常州两地7家口腔连锁企业的工商变更登记后，海利口腔将收购瑞盛生物、邹春洋、谢守良所持有的这7家公司共计100%的股权。

今年1月，海利生物曾发布公告，瑞盛生物计划使用自有资金6120万元收购扬州、常州等地7家口腔连锁企业各51%的股份，这些企业正是本次交易的目标标的。

海利生物称，此次设立二级子公司并收购扬州、常州7家口腔连锁企业股权，契合企业的长期战略规划，有助于实现对口腔医疗服务板块的集中化管理，提升经营效率，强化对口腔连锁机构的管控力度，增强企业的业务协同能力及持续盈利能力。

相关信息显示，海利生物2024年通过重大资产重组，剥离了持续亏损的"动物保健"业务，转而聚焦"人类保健"领域。目前公司的人保业务涵盖体外诊断试剂（IVD）和口腔组织修复再生材料两大板块。2025年上半年，口腔业务营收占公司总收入比重已超过70%。

此次整合决策的背后，是海利生物正面临ST退市警示风险。公司2025年度业绩预告显示，预计全年归属于上市公司股东的净利润为1100万至1600万元，但扣除非经常性损益后的净利润预计为-3.9亿至-4亿元。

同时，海利生物预计2025年营业收入及扣除无关业务收入后的主营收入为1.9亿至1.95亿元，未达3亿元门槛。这一预测数据将触发《上海证券交易所股票上市规则》中关于实施退市风险警示的相关规定。

奥优国际董事长张玥指出，一旦公司股票被实施ST处理，融资融券交易将受到限制，监管问询与信息披露要求将更加严格，审计和内控压力也将增大。若2026年继续触及相关标准，将启动退市程序。

关于2025年业绩变化原因，海利生物解释称，2024年转让WuXiVaccines（Cayman）Inc.30%非控股权益获得超过1亿元投资收益，造成上年同期非经常性损益基数较高。

此外，海利生物全资子公司捷门生物受IVD行业集中采购及DRG/DIP政策影响，经营业绩下滑，面临商誉减值风险，公司将依据测试结果计提相应减值准备。

另外，瑞盛生物自2025年第二季度起，受国家政策调整导致行业竞争加剧引发的价格战，以及原有税收优惠政策收紧等因素影响，业绩显著下滑。原收购时依据的股东权益价值已不能真实体现其当前估值，因此公司与交易对方美伦公司签署补充协议，根据新评估报告将对价从9.35亿元调减至5.36亿元，美伦公司按协议返还3.99亿元差价。

本着审慎原则，海利生物在本次业绩预测中，将美伦公司返还的交易差价确认为营业外收入，同时计提约3.99亿元商誉减值准备。

海利生物指出，因营业外收入带来的利润增长属于非经常性损益，导致扣非后净利润为负，进而触发退市风险警示。不过这种阶段性账面亏损通过会计处理方式，实质上减轻了公司未来的商誉减值压力。

就相关事宜，北京商报记者已向海利生物发送采访函，但截至发稿时，尚未收到企业回应。

作者/北京商报记者丁宁

责任编辑：杨红卜

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