硫酸市场震荡与全球供应链危机

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要洞察伊朗紧张局势如何持续扩散，观察罗伯特・弗里德兰当前硫酸的报价便能一目了然。

其旗下的艾芬豪矿业近期在刚果（金）启动了非洲规模最大的铜冶炼项目。该工厂在生产流程中会副产硫酸 —— 这种全球应用最广泛的工业化工原料。

五年前评估该项目经济效益时，弗里德兰预计硫酸价格约为每吨 150 美元。如今市场行情却持续攀升。艾芬豪近期销售价格已达每吨 500 美元，当地现货市场报价更是逼近每吨 800 美元。

“一两個月后，价格可能攀升至任何水平，” 弗里德兰在接受采访时表示，“很快所有人都会铭记 H₂SO₄这个化学式。”H₂SO₄是这种无色腐蚀性液体的化学代号。

艾芬豪仅是全球供应链中的其中一环，在这条链条里，化石能源支撑着那些声称要取代它们的各种技术。硫酸应用范围极广，其中关键用途之一便是提炼电动汽车电池所需的金属原料。而硫酸的核心原料，正是炼油厂从石油、天然气中提取的硫磺。

随着霍尔木兹海峡出口受限，这条此前较少受到关注的供应链正面临严峻考验。从化肥制造商到用硫酸清洗芯片的半导体企业，所有依赖硫酸的行业都将遭受重大冲击。

“在我们这代人的记忆里，从未出现过规模如此之大的潜在供应中断。” 弗里德兰表示。

铜冶炼主要有两种工艺路线。艾芬豪采用硫化铜矿火法冶炼，并将副产硫酸销售给采用另一种工艺的铜生产企业。后者需要用硫酸从氧化铜矿中浸出金属。

这类生产企业硫酸消耗量极大：咨询机构 CRU 数据显示，根据矿石品位差异，硫酸与成品铜的消耗比例可达 2：1 至 20：1。通常他们使用的硫酸，是由进口硫磺在专门的焚烧装置中加工制成。而全球约一半的硫磺出口都要经过霍尔木兹海峡。

CRU 分析师彼得・哈里森指出，霍尔木兹海峡封锁后，原本就复杂的硫磺与硫酸市场变得 “极度混乱”。

各国政府最为担忧的是供应短缺对粮食安全的冲击。磷肥生产是硫酸最核心的用途。

据媒体报道，中国方面上周宣布自 5 月起暂停硫酸出口。中国拥有全球半数的铜精炼产能，相关冶炼厂也是硫酸生产大户。这一供应缺口，对采用酸浸工艺的矿商 —— 包括智利部分铜企 —— 而言十分棘手。

但哈里森称，铜矿商相比印度化肥生产商等企业，更有能力争抢有限的硫酸供应。铜价持续上涨，且生产企业大多已提前锁定硫酸采购价格。

同时，作为产酸型矿企，艾芬豪相比用酸企业占据明显优势，弗里德兰也因此获益。但他担忧，局势引发的物流混乱会推高通胀、拖累经济增长。

“除非霍尔木兹海峡恢复通航，否则全球供应链将出现极其反常的中断。” 他说。