雅培下调盈利展望，大额收购拖累短期业绩

雅培(95.47, -6.09, -6.00%)制药（ABT）在下调全年盈利预测后，正面临更为严峻的挑战。此举似乎与约210亿美元收购Exact Sciences公司的财务负担有关。公司目前预计调整后每股收益在5.38至5.58美元之间，低于此前预期的5.55至5.80美元，尽管仍维持2026年可比销售增长6.5%至7.5%的目标。该股在纽约开盘时一度暴跌4.6%，使其今年以来的跌幅进一步扩大至19%。摩根大通(309.95, 4.02, 1.31%)分析师Robert Marcus分析称，Exact Sciences交易提前交割，迫使雅培更早背负债务，这可能是短期承压的主因，尽管该交易长远看旨在强化诊断板块。

尽管如此，本季度业绩仍喜忧参半。调整后每股收益1.15美元符合预期，营收112亿美元略超市场预期。诊断业务营收21.8亿美元超出预期，主要得益于癌症筛查能力的扩展（如Cologuard检测工具的引入）。不过，雅培核心板块——医疗器械（涵盖糖尿病护理等）的增长动能稍显不足，尽管总销售额达55.4亿美元。受新冠检测需求消退影响，诊断业务仍在调整期，这也解释了公司为何愈发依赖并购来寻求增长新动力。

雅培的营养品业务同样处境艰难。该部门季度销售额20.2亿美元基本符合预期，但近期业绩受价格敏感型消费者的促销和定价调整影响较大。管理层透露，2026年将推出的六款新产品将逐步支撑销量。然而，该部门正陷入法律纠纷，面临关于早产儿配方奶粉导致坏死性小肠结肠炎的指控，近期陪审团判决的7000万美元赔偿金即是例证，雅培已决定上诉。综上所述，收购成本、业务板块波动及法律风险可能导致公司处于转型期：长期战略虽稳固，但短期执行仍需经受考验。

责任编辑：张俊 SF065

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