高盛下调港交所目标价至528港元 维持买入评级

高盛发布研报称，将港交所（00388）目标价由546港元下调3.3%至528港元，投资评级为“买入”。

高盛指出，在港交所公布2026年第一季业绩（4月29日）之前，该行已更新预测，纳入最新交易量及市场动态。3月份现金日均交易量低于预期2%，显示南向交易活动疲软，但这部分被非南向交易量增长所抵消。好在衍生品交易量增长弥补了这一缺口，股票和商品衍生品交易量均较上季大幅攀升。

因此，高盛上调2026年第一季交易费及DNS（托管、保管及代理服务）费用预测1%。总体而言，该行对2026年第一季营收和净利预测分别上调2%和3%，鉴于中东冲突不断，策略团队将MSCI中国指数和沪深300指数(4727.546, -9.06, -0.19%)的目标价分别下调了5%和4%。

该行表示，因全球滞胀、美国利率粘性增强、美元走强、地缘政治风险溢价持续，因此将港交所2026财年平均每日交易量（ADT）预期下调3%，以反映市值下降，同时维持2026财年市场流通速度预期不变。该行将港交所2026财年每股盈利（EPS）预测下调2%。

责任编辑：卢昱君

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