光大期货0417观察：印尼镍矿涨价与减产预期，沪镍短期走势偏强
受伦敦金属交易所（LME）镍价大幅上涨影响，周五早盘国内沪镍期货同步走高，日内涨幅一度超过2%，并带动下游不锈钢品种价格走强。本次上涨的主要逻辑在于，本周印尼能源与矿产资源部发布了关于2026年4月第二期金属矿物及煤炭参考价格的决定书。根据上海有色网（SMM）的测算，用于不锈钢生产的低品位镍矿基础价格暴涨约135%；用于新能源电池原料的低品位镍矿基础价格飙升约132%。进口成本的显著上移，可能成为短期内驱动国内镍价走强的重要因素。
从生产端来看，据路透社报道，因伊朗冲突导致的供应中断引发了硫磺短缺问题，数家印尼镍加工企业自上月以来已被迫将产量削减至少10%。在印尼镍矿开采配额收紧的背景下，原料及辅料供应出现扰动，叠加基准价格调整，整体成本端支撑持续增强。后续需关注供应端是否有进一步收紧的迹象，以及一级镍库存变化能否带来正向反馈。短期内镍价可能维持偏强格局，但需警惕海外地缘政治风险及库存压力。此外，也应关注后续7月份是否有补充配额的可能性。
资料来源：Wind、光大期货研究所
撰稿：史玥明
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责任编辑：李铁民
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