4月19日酒市行情：青花郎领跌 整体价格重回月度低位

根据新浪财经“酒价内参”近一天采集的数据，4月19日，国内白酒市场主流单品的终端零售均价普遍出现小幅下调。若将各主要单品各取一瓶打包计算，今日总价为9867元，相比昨日降低10元，价格水平再次回到近一个月的低点区域。市场在短暂反弹后重归疲软，终端交易情绪依旧审慎。

今日白酒市场11款核心产品呈现三涨五跌三平的态势，下跌产品数量居多，终端价格再度进入分化调整阶段。在上涨品类中，国窖1573与洋河梦之蓝M6+涨幅领先，均上调3元/瓶；五粮液(101.860, -1.58, -1.53%)1618微涨1元/瓶。下跌方面，青花郎跌幅最大，下降6元/瓶；精品茅台、青花汾20及古井贡古20均下跌3元/瓶，其中精品茅台价格继续创下近一个月新低，古20持平于月内最低纪录；飞天茅台价格下降2元/瓶。五粮液普五八代、习酒君品及水晶剑南春的价格与昨日相比保持稳定。

“酒价内参”的每日数据来源于全国各主要区域合理分布的约200个采集点，涵盖酒企授权经销商、社会渠道经销商、电商平台及零售终端等。原始样本为过去24小时内各采集点实际成交的终端零售价，旨在为市场提供一份关于知名白酒价格的客观、科学、可全程追溯的参考数据。自元旦i茅台官方平台开售1499元/瓶的飞天茅台（3月31日上调至1539元/瓶），以及1月9日开售2299元/瓶的精品茅台以来，这一新渠道对两款产品终端零售均价的牵引作用正逐步显现。“酒价内参”每日发布的酒价遵循对真实成交量加权的计算原则，已将可确认的渠道价格纳入两款酒品终端零售价的计算体系。

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白酒行业重要资讯方面，东方证券(9.340, 0.06, 0.65%)昨日就贵州茅台(1407.240, -55.60, -3.80%)2025年年报发布点评，指出公司将稳定价格体系作为优先方向，持续推进渠道市场化改革，品牌护城河依然坚固。贵州茅台未为2026年设定具体量化增长目标，这为市场化改革和行业价格体系的稳定复苏奠定了基础。短期来看，2025年第四季度是公司经营压力最为突出的一个季度，全线产品批发价明显走低，非标产品库存有所累积，业绩触底信号清晰。从中长期视角分析，贵州茅台“稀缺性+强品牌+高壁垒”的核心投资逻辑仍然稳固，其护城河难以被撼动。投资建议方面，考虑到商务消费复苏不及预期以及茅台推进市场化渠道改革，东方证券下调了对公司2026年、2027年的盈利预测，预计2026年至2028年每股收益分别为68.58元、73.34元和78.59元（原预测2026年和2027年分别为81.42元和91.00元，2028年为新增预测），并继续采用FCFF（企业自由现金流）估值法，给予目标价1688.74元，维持“买入”评级。周五贵州茅台股价收盘于1407.24元。

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责任编辑：韦子蓉

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