亚太市场集体走高，市场预期"风险顶点"或已过去

亚太股市本周初迎来升势，市场暂时搁置了周末中东地缘局势升温的忧虑，重新聚焦于经济基本面与后续磋商的可能性。

明晟亚太指数一度攀升0.8%，明晟新兴市场指数则完全回补了伊朗冲突近两个月来的失地。美股期货早前虽曾下挫1.1%，但跌幅已显著收窄。同时，原油与美元亦从日内高位回落。

多位分析师指出，当前市场动向显示投资人正在博弈"不确定性峰值"已经度过。磋商前景改善、AI主题交易再度活跃，叠加财报季启动后市场对上市公司基本面的重新关注，共同提振了风险偏好。

不确定性峰值已过

尽管地缘紧张氛围持续，但市场并未陷入全面避险模式。鉴于美伊双方均对对话持开放立场，市场认为局势存在降温的可能。

Wilson Asset Management投资组合经理Matthew Haupt表示："市场已提前消化中东局势最终将达成和解、恢复正常的预期。当前股指期货的反应相当理性，参与者普遍清楚事件的最终走向，因此倾向于暂时淡化短期波动。"

信心不足

信息面变化迅速，导致投资者难以构建高置信度的头寸配置，几乎无人愿冒险站在潜在的错误方向。整体市场仓位仍处低位，周一多数亚太市场交投清淡。举例来看，韩国综合股价指数的成交额较过去一个月平均水平低约33%。

特朗普总统与伊朗官员关于冲突下一阶段的表述存在分歧，使得停火期限前的和平磋商前景蒙上阴影，进一步增加了变数。

东海东京情报实验室全球首席策略师Shoji Hirakawa称："当前核心关注点在于美伊谈判能否顺利推进。伊朗方面最终取消谈判的可能性较低，因此投资者虽可能持观望态度，但也难以转向悲观立场。"

做空谨慎

部分市场观察者认为，随着日本日经225指数、中国台湾加权指数等亚洲核心基准指数反弹至纪录高位，做空操作面临更大挑战。自本月初以来，日股卖空占日均成交的比重持续下滑，截至上周五，5日移动均值由4月3日的41.8%降至约38.8%。

理索纳控股策略师Hiroki Takei指出："从指数层面观察，日经指数尤为接近历史顶峰；从板块贡献度来看，本轮反弹几乎全部由半导体行业驱动。这意味着其他板块仍存在补涨潜力。"

财报与人工智能

受芯片板块反弹、AI主题交易重回视野提振，韩国股市周一涨超1%，完全收复伊朗冲突引发的失地。

冲突期间，亚洲科技巨头财报展现出抗压能力。台积电(370.5, 7.15, 1.97%)因AI芯片需求旺盛，上调2026年营收预期；三星电子季度利润激增八倍。韩国存储芯片龙头SK海力士将于周四披露业绩，或成为科技板块的重要催化剂。

Global X Management投资策略师Billy Leung称："我们正处于或已经跨过不确定性峰值。亚洲市场在和平交易中具备最强韧性。AI主线的结构性逻辑依然坚实，存储芯片领域的资金流入正在提速。"

责任编辑：李肇孚

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