踏空焦虑持续影响盘面，地缘局势升级难抑做多热情

虽然周末中东局势紧张气氛加剧，但股指期货周一早盘仅小幅回落，显示出“踏空焦虑”依然驱动着投资者的交投决策。

BTIG首席市场技术员乔纳森·克林斯基分析认为，市场心态已从担忧下行风险转变为恐惧错失机会。Cboe股票看跌/看涨比率的5日移动均线已降至0.49，逼近多年低点，这既是市场极度乐观的信号，也预示着过热的风险。

市场的做多热情在上周得到充分体现：标普500指数首次站上7100点，周涨幅达4.5%；纳斯达克指数连续第13个交易日上涨，刷新自1992年以来的最长连涨纪录。

这种“逢跌吸纳”的策略似乎已深入人心。投资者将地缘政治冲突视为可操作的框架，相信最终一切都会回归正常。然而，这种普遍预期本身也可能蕴含风险。22V Research的衍生品策略主管杰夫·雅各布森提醒，VIX指数并未随市反弹而显著回落，这使得买入VIX看涨期权成为具有吸引力的宏观对冲工具。

责任编辑：张俊 SF065

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