甘肃银行巨额分红超净利三倍，市场热议其可持续性

甘肃银行计划派发17.78亿元股息，这一金额相当于其归母净利润近三倍的分红方案，引发市场广泛关注。

近日，甘肃银行（02139.HK）公布了2025年度利润分配预案。该行综合考虑股东回报与未来发展需求，依据相关法规及公司章程，在3月27日举行的董事会会议上，提议按每10股派发现金红利1.18元（含税）的标准，总计派发约17.78亿元。

该分红预案将提交2025年度股东大会审议批准。

这一派息方案之所以引发强烈关注，关键在于其分红规模与盈利水平的巨大反差。

根据年报披露，2025年甘肃银行实现归母净利润5.88亿元，同比微增1%。据此计算，该行2025年度拟分红总额达到净利润的302%。

数据显示，截至2025年底，甘肃银行合并报表未分配利润为52.21亿元，股东权益合计约343.75亿元。因此，本次约17.78亿元的分红并非主要来自当期利润，而是动用历年留存收益进行分配。

然而，这笔远超当年盈利规模的现金分红，是在该行盈利增长乏力、息差持续收窄、风险成本维持高位的情况下推出的，由此引发市场对其利润留存策略和稳健经营方向的担忧。

2025年，甘肃银行实现营业收入54.21亿元，同比下滑9.0%，其中净利息收入下降4.8%，净息差由1.18%降至1.09%，成本收入比从38.2%上升至41.60%。尽管归母净利润实现1%的增长，但增长动力并非源于收入改善，而是得益于资产减值损失计提减少释放的利润空间。

资产质量方面，截至2025年末，不良贷款余额43.23亿元，较上年微降0.176亿元；不良率维持在1.93%不变；拨备覆盖率130.83%，同比下降3.22个百分点；资产减值损失虽同比减少15.2%，但绝对额仍达26.3亿元。

值得关注的是，甘肃银行此前分红政策一直较为谨慎，已连续六个年度未派发期末股息。年报显示，2019至2024年度均未实施期末分红。该行最近一次利润分配为2018年度，当时方案为每股派息0.1022元（含税），总金额约10.29亿元。

资本充足率方面，截至2025年末，核心一级资本充足率11.07%，一级资本充足率12.07%，资本充足率12.07%，均符合监管标准。

股权结构方面，截至2025年底，甘肃银行总股本150.70亿股，其中内资股112.76亿股，H股37.94亿股。前十大股东中，甘肃省公路航空旅游投资集团以17.63%持股比例位居首位，甘肃省国有资产投资集团持股12.67%位列第二。酒泉钢铁集团、金川集团各持股6.53%，蒙商银行持股5.61%，甘肃省电力投资集团持股4.21%，靖远煤业集团、厦门国际银行各持股1.59%，读者出版集团持股1.40%，宁夏天元锰业集团、敬业集团各持股1.33%。此外，甘肃金融控股集团、甘肃省新业资产经营公司通过H股分别持股8.29%、4.45%。按甘肃地方国资口径统计，相关股东合计持股约63.30%。根据本次分红方案，地方国资股东预计可获得分红约11.26亿元。公开资料显示，甘肃银行是甘肃省委、省政府直属的省级法人城商行，2011年11月开业，2018年1月在香港联交所上市，设有19家一级分行、199家营业网点，服务网络覆盖全省14个市州及县域。