花旗：若霍尔木兹海峡封锁延续 月内油价或攀升至110美元

花旗集团发布研报指出，假设霍尔木兹海峡的海上交通障碍延续一个月，原油价格有望攀升至每桶110美元水平。

该机构分析认为，一旦这条重要海上通道在未来四周持续处于封闭状态，那么美国与伊朗冲突导致的全球原油及石油产品库存损失规模，预计将扩大至13亿桶。

花旗进一步指出，即便本周能够签署停火协议延长方案，且海峡通航与原油产能在整个五月期间逐步恢复，全球原油及石油产品库存总量预计仍将减少约9亿桶。这其中涵盖已损失的5亿桶，以及因产能爬坡延迟和冲突造成的破坏而预计额外损失的4亿桶。

花旗同时警告，若霍尔木兹海峡封锁时间延长至两个月，可能造成约17亿桶的库存损失，并将油价推升至每桶130美元。

不过，花旗研判认为，即便冲突在本周落幕，至六月底，全球原油及燃料库存仍将降至八年来的最低水平。该机构指出，要重建这些库存，即便在冲突结束后市场能够快速恢复至每日100万桶的供应过剩状态，仍可能需要超过两年时间。

花旗预计，伊朗与美国将在本周签署初步协议，或停火将获得延长，这一局面有可能演变为更加全面的协议。由Max Layton率领的花旗分析师团队在报告中写道：“尽管如此，若谈判遭遇挫折，我们已准备好转向持续时间更长的供应中断情境。”

该行建议，将原油近月合约的多头仓位进行展期操作，作为规避油价上涨风险的有效对冲工具。