百事通过促销策略实现业绩突破，业界能否复制成功？

专题：聚焦美股2026年第一季度财报

在激烈的市场竞争中，百事公司成功突破重围，但其发展模式难以被竞争对手直接复制

百事公司刚刚取得了食品行业极为罕见的成就：重新获得了消费者的青睐。

过去数年，食品企业大幅提价，引发消费者不满，纷纷转向购买超市自有品牌商品，购买频率也随之降低。如今整个行业开始调整策略：降低价格，并加强市场推广与产品创新。

这一策略在理论上说得通，但实际执行却困难重重。拥有菲多利休闲食品帝国的百事公司，比绝大多数企业拥有更大的调整余地。即便如此，它成效显著的降价措施，仍可能为竞争对手提供参考。

上周，这家食品饮料巨头公布的季度业绩超出预期，并维持了全年业绩预期。关键在于，涵盖乐事、多力多滋等品牌的北美食品部门，在连续多个季度下滑后实现了2%的销量增长，国际业务增速更为迅猛。对于一个销量持续被自有品牌竞争对手分流的食品行业而言，这是一项非凡成就，同时还带动了公司整体利润率的提升。

这一业绩是去年12月百事与激进投资者埃利奥特管理公司达成合作计划后，取得的初步进展信号。双方达成共识：大力削减运营成本、精简产品线，再用节省下来的资金降价、重新投入市场，以赢回消费者。

今年2月，公司对乐事、多力多滋、奇多等多款休闲食品实施降价。为支撑这一举措，百事持续进行人员精简、关闭工厂并精简在售产品种类。

规模优势发挥了关键作用。百事庞大的企业体量、并行的饮料业务以及广泛的销售网络，为其提供了财务缓冲，使其能够同时开展业务重组与消费者投入 —— 这是规模较小或业务单一的竞争对手难以实现的。

百事首席财务官斯蒂芬・施密特在上周的业绩电话会议上表示：“我们拥有一些真正有利的条件，让我们能够主动出击，实现销量增长。” 百事还拓展了餐饮与便利店渠道，并推出了塞特薯片等更健康的产品，该品类的营收增速优于其他业务板块。

许多食品企业也在尝试类似策略，但可动用的资源远不及百事。通用磨坊、金宝汤均下调了今年的财务预期，业务销售额预计持续下滑。两家公司都在降价、增加投入以赢回消费者，却都未取得百事那样的市场反响。股价也反映出市场的质疑：今年百事股价上涨约9%，而通用磨坊与金宝汤均下跌超20%。

整个行业都从中吸取了经验。上月，味好美宣布以约450亿美元收购联合利华(57.96, -0.57, -0.97%)食品业务（包括好乐门品牌），押注当前行业环境需要更大的规模效应。

只要通胀处于可控水平，食品企业就可以持续降价。但中东冲突若长期化，可能再度推高成本 —— 就像2022年俄乌冲突引发大宗商品价格暴涨那样，让整个行业陷入困境。企业可能面临两难选择：把成本上涨转嫁给已明确表示不愿接受涨价的消费者。

这些风险在百事的业绩公告中已显露无遗。尽管百事的套期保值操作可在一年内抵御大宗商品价格暴涨，但管理层承认，通胀压力很可能在2027年显现。公司最不愿做的就是再次涨价，更倾向于优先加大降本力度。施密特表示，缩减包装规格 —— 这一行业惯用的 “隐形涨价” 手段 —— 仍将是最后选择。但正如CFRA高级分析师加勒特・纳尔逊所言，过早使用这一手段，可能危及销量复苏势头。

就目前而言，百事公司取得了真正难得的成绩。问题在于，随着成本上升，它能否维持这一平衡，而竞争对手又能否找到效仿之路。

责任编辑：郭明煜

新浪财经声明：此消息系转载自合作媒体，新浪财经登载此文出于传递更多信息之目的，文章内容仅供参考，不构成投资建议。

郑重声明：1.根据《证券法》规定，禁止编造、传播虚假信息或者误导性信息，扰乱证券市场；2.用户在本社区发表的所有资料、言论等仅代表个人观点，与本网站立场无关，不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断，自行决定证券投资并承担相应风险。