摩根大通研判：美国海上封锁将导致伊朗石油产出下降

摩根大通在研究报告中指出，若美国海军在相关海域实施实物封锁，将导致伊朗石油产出被迫缩减。

分析师娜塔莎·卡涅娃（Natasha Kaneva）等人在4月21日发布的报告中分析认为：此类封锁举措不仅从金融层面形成约束，更会直接限制原油外运总量，大幅压缩伊朗通过替代渠道开展贸易的空间，并长期迫使伊朗削减产量。

伊朗陆上原油储量约为8600万桶，当前库容使用率为54%，剩余可用库容约4000万桶，仅能支撑约22天的石油出口需求。

此外，约4艘与伊朗相关的超大型油轮停泊在霍尔木兹海峡内，可装载原油约800万桶，可将出口时限延长至约26天。

若出口通道遭完全切断，伊朗将在约16天后被迫启动减产；到第30天左右，减产幅度将持续扩大，直至原油出口近乎完全停止，届时每日减产规模约190万桶。

突破封锁外运的原油、波斯湾以外区域存放的原油库存，以及冲突初期获取的额外收益，将为伊朗提供短期资金缓冲。

美国海军若想在亚洲等海域拦截伊朗相关油轮，面临极大执行困难。

伊朗当前海上在途原油总量达1.76亿桶，其中1.42亿桶原油已驶离阿拉伯湾、阿曼湾海域，不在美国以霍尔木兹海峡为核心的封锁范围内。

伊朗政府可能寻找各类替代运输方案，包括借助第三国物流转运原油、启用悬挂中国国旗的油轮运输伊朗原油。

分析师补充表示：此次封锁或能提升美方谈判筹码，但前提是封锁措施执行严格且长期持续，预计需维持数月时间。