长江有色：美股重挫拖累科技股 大宗商品资金外流 周三锡价预计小幅回落

期货市场：美股重挫拖累科技板块，大宗商品市场资金呈现外流态势，隔夜伦锡收盘下跌2.01%；最新报价为49605美元/吨，下滑1020美元，跌幅达2.01%，成交量为568手，持有量21156万手；国内方面，夜盘沪期锡表现疲弱，盘中大幅回落。主打合约沪锡(273650, 500.00, 0.18%)2605收于387680元/吨，下跌7310元，跌幅为1.85%。

伦敦金属交易所（LME）4月21日伦锡库存为8260吨，较前一交易日减少185吨。

长江锡业网讯：今日沪锡期货整体高开运行，主力月2605合约开盘报395000元/吨上涨10元/吨，9：15分沪锡主力2605合约报390830元/吨，下降4160元，跌幅为1.05%，沪期锡高开后走势疲弱，盘中维持弱势震荡；宏观层面：全球金融市场受美伊停火协议到期的地缘政治风险冲击，成为引发锡价大幅回调的关键宏观因素。伊停火协议到期导致市场避险情绪升温，美元指数快速反弹，盘中刷新逾一周高位，直接对以美元计价的有色金属形成压制。美股方面，道琼斯、标普500、纳斯达克三大指数全面收跌：科技股领跌引发市场风险偏好降低，大宗商品资金外流，资金加速撤离高弹性金属品种。

供需转换：供应紧张为何难以支撑锡价？

供应端，缅甸佤邦炸药厂爆炸导致矿山复产受阻，国内云南炼厂因原料短缺开工率下滑，江西再生锡原料到货不足，供给短期难以增加，形成一定支撑。但需求端整体仍处于疲弱修复阶段，传统消费低迷，光伏、家电增量有限，前期补库力度减弱，社会库存小幅回升，需求疲软完全抵消了供应利好，产业链处于弱平衡状态。

后市场展望：多重因素博弈下，锡价走向何方？

短期来看，美伊局势的不确定性仍将支撑美元偏强运行，而需求端的疲软现状难以快速改善，锡价缺乏明确上行动力。操作上，锡价大概率维持震荡偏弱走势，短期伦锡关注波动区间50000美元/吨-50300美元/吨，沪锡围绕39-39.5万元/吨震荡偏强，投资者需重点关注美元走势、佤邦矿山复产进度及下游补库信号，避免盲目抄底。