国泰君安期货：生物柴油政策与天气因素助推 棕榈油实现四连涨
国泰君安期货市场分析师陈骏昊投资咨询证号：Z0021546
本周棕榈油期货主力合约呈现连续上涨态势，截至今日收盘，报价9822元/吨，涨幅超过2%，实现四连阳，创下近两周新高。近期推动价格上涨的因素有哪些？在“强预期”背景下，反弹行情是否能够延续？
核心驱动力：
从基本面看，产区供应边际转弱，马来西亚进入季节性增产阶段。根据南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据，4月1日至20日马来西亚棕榈油产量环比上升31.13%。同时，由于前期价格偏高，出口呈现疲软态势，航运机构数据显示同期出口环比下降25.6%至25.8%。需关注4月份马来西亚棕榈油库存可能止跌回升的风险。
总体而言，棕榈油短期需关注实际供应压力及地缘政治反复带来的风险，与多重“强预期”之间的博弈。远月合约可关注生物柴油消费增长与厄尔尼诺现象导致减产的共振效应。盘面表现上，棕榈油主力合约短期内或维持震荡偏强格局，可留意日线级别MA60均线附近的支撑作用。追高需保持谨慎，注意持仓风险。
资料来源：金十期货、国泰君安期货研究所、公开信息整理
完稿时间：2026.4.22 16：15
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责任编辑：李铁民
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