32万亿银行理财信披迎变！规范升级引关注

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来源：国际金融报

《银行保险机构资产管理产品信息披露管理办法》（简称《信披办法》）定于今年9月1日起正式执行，银行理财产品的信息披露细节正经历密集性的变动。

据《国际金融报》了解，齐鲁银行近期多次发布公告，补充了产品说明书中的管理人详情及单一投资者持有上限等缺失信息，并大规模修订了数十款产品的业绩基准、浮动管理费计提标准及提取比例。同时，自今年2月起，多家银行理财子公司也开始频繁更换旗下产品的业绩基准“锚点”。

业内专家表示，在强监管的宏观背景下，理财业务正朝着规范化方向演进。展望2026年，行业发展重心将从“规模扩张”转向“质量提升”，尽管存款“脱媒”效应仍提供支撑，预计全年规模仅增加2万亿至3万亿元，且增长势头可能并不平稳，同比下滑的可能性较大。

理财产品信披密集调整

4月21日，齐鲁银行宣布批量修改数十款理财产品的业绩基准、浮动管理费计提标准及提取比例。这是该行本月内的第二次调整。此前在4月13日，该行也曾发布公告，依据《信披办法》及市场变化，对相关标准进行了修订。

记者观察到，调整后，部分产品的业绩基准转为指数挂钩型展示。例如，该行旗下“泉心盈35天”产品，业绩基准调整为“7天通知存款基准利率+0.25%”的指数挂钩模式。同时，其浮动管理费计提标准及提取比例也由原来的“超2.70%（区间上限），70%计提”变更为“超业绩比较基准+0.3%，50%计提”。

去年12月，国家金融监督管理总局颁布了《信披办法》，距离正式执行（9月1日）仅剩四个多月。文件明确规定，资产管理产品若披露业绩比较基准，管理人必须维持其连续性，原则上不允许随意变更。

实际上，自今年2月起，包括招银理财、兴银理财在内的多家理财公司已密集为产品业绩基准“换锚”，许多产品从原本的百分比区间展示转变为更具弹性的挂钩指数展示方式。

值得注意的是，4月14日，齐鲁银行还发布公告修订了理财产品说明书，重点在于产品说明和理财客户权益须知。具体包括增加了“产品管理人、销售机构、托管机构的主要职责”以及“单一投资者持有比例上限”；同时补充了“产品管理人、销售机构、托管机构的名称、住所、联系方式等基本信息”。

此外，该行针对现金管理类产品，增加了核算方法及其对净值波动潜在影响的披露，以及估值与影子定价偏离度超标时的处理机制，并调整了部分产品的业绩基准及超额提取比例。

《信披办法》进一步明确，资产管理产品的说明书或合同必须披露管理人、销售机构、托管机构等主体的基本情况。对于采用摊余成本法核算的现金管理类产品，需披露该方法对净值波动的影响，以及估值与影子定价偏离度超标时的处理办法。

行业发展趋势：质量提升优于规模扩张

4月17日，银行业理财登记托管中心发布了2026年第一季度的《中国银行业理财市场季度报告》。

数据显示，截至今年一季度末，全市场存续产品4.80万只，同比增长18.23%；存续规模31.91万亿元，同比增长9.51%。其中，理财公司产品的存续规模占比高达92.13%。

然而，与2025年末33.29万亿元的规模相比，今年一季度银行理财规模缩水了1.38万亿元。

光大证券金融业首席分析师王一峰分析，一季度规模下降主要受3月部分资金回表、1-2月增长乏力等因素影响。在权益市场波动加剧的背景下，含权类理财产品净值回撤压力增大，部分产品线规模增长受阻也是重要干扰因素。

中金公司分析认为，股市、黄金等高弹性资产吸引了部分理财资金，而理财货架中缺乏中高波动产品，限制了理财分享权益市场弹性的能力。此外，一季度商业银行更侧重揽储，尤其是国有大行。

随着《信披办法》等监管政策临近实施，行业管理趋严、业务规范化程度提高，王一峰预测2026年行业发展将更侧重于“提质”而非“扩量”。

王一峰强调：“2025年，得益于存款‘脱媒’资金外溢、估值整改释放‘浮盈’以及含权产品增厚收益等利好，全年规模增加3.34万亿元至33.29万亿元，在高基数下仍实现同比正增长。预计2026年规模将同比回落，增量在2万亿至3万亿元之间，行业发展将更重‘提质’。进入2026年，存款‘脱媒’仍有支撑，测算上市银行两年以上存款到期量约41万亿元，同比多增9万亿元，形成强劲的潜在再投资需求。不过，规模增长未必‘一帆风顺’，同比下滑的可能性较大。”

责任编辑：刘万里 SF014

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