光大期货：4月23日软商品市场动态

白糖(6128, -19.00, -0.31%)：

（张笑金，从业资格号：F0306200；交易咨询资格号：Z0000082）

现货报价方面，广西制糖企业报价区间为5320~5410元/吨，上调20~30元/吨；云南制糖企业报价5150~ 5230元/吨，上调20元/吨；加工糖厂主流报价区间为5620~5880元/吨，上调30元/吨。原糖期价昨日小幅攀升，收于13.81美分/磅，整体仍处于偏低价格区间运行，市场对于远期气候风险的担忧逐步升温，对农产品价格形成普遍支撑，但实际影响仍存在较大不确定性。国内方面，现货价格跟随盘面走高，但无论进口倾向于延后还是缩减，如减量幅度未超预期，供应依然充裕，限制了价格进一步上行空间，农产品普涨情绪降温后，仍需关注去库进度、套保盘意向。

棉花(14690, -40.00, -0.27%)：

（孙成震，从业资格号：F03099994；交易咨询资格号：Z0021057）

周三，ICE美棉下跌2.77%，报收78.62美分/磅，郑棉主力合约环比上涨1.56%，报收16230元/吨，主力合约持仓环比增加50282手至82.45万手，棉花3128B现货价格指数17255元/吨，较前一日增加190元/吨。国际市场方面，近期盘面对中东局势扰动逐步消化，但需关注霍尔木兹海峡长期封锁可能推动原油(607, -8.60, -1.40%)价格偏强。美国干旱问题及化肥成本问题是推动近期美棉期价上行的主要因素，但需注意的是，美棉期价自低位已有较大幅度反弹，目前D1-D4级别干旱覆盖美棉面积占比达97%，预计已基本饱和，后续美国德州地区降雨或有增加，警惕预期偏差。国内市场方面，郑棉主力合约继续增仓上行，盘中最高触及16415元/吨，尾盘小幅回落。我们认为减产预期下，2026/27年度棉花供需偏紧是推动郑棉期价上行核心逻辑。现阶段一致性预期偏强，市场情绪较热，短期减产预期无法证伪，后续关注5月初关于种植面积调研情况以及政策端消息。预计短期郑棉在乐观情绪下依旧维持震荡偏强走势，但郑棉中长期运行中枢高度宜谨慎乐观。

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责任编辑：李铁民