英特尔业绩强劲反弹：AI需求驱动营收超预期，盘后股价飙升

英特尔在周四美股盘后公布了第一季度财报，其表现远超华尔街分析师的预测，这家曾面临挑战的芯片巨头正显现出强劲的复苏势头。该公司股票在盘后交易时段大幅上涨了16%。

以下是公司实际财务数据与路孚特机构分析师预估的对比情况：

调整后每股收益：0.29美元，而市场预期仅为0.01美元。

营收：135.8亿美元，预期值为124.2亿美元。

近来英特尔备受华尔街关注，截至周四收盘，其股价年内涨幅已超过80%，2025年全年涨幅更是高达84%。在特朗普政府的政策支持下，美国政府去年注资后成为英特尔最大股东，以促进芯片制造业回归美国。此外，英伟达和软银也向英特尔投入了数十亿美元的资金。

在人工智能产业发展的早期阶段，英特尔的技术曾明显落后于英伟达和AMD，长期增长动力不足。

如今情况出现了转折：公司营收同比增长7.2%，从去年同期的126.7亿美元提升至135.8亿美元。在此之前，英特尔已有五个季度营收出现同比下滑。

英特尔给出了第二季度的业绩指引：预计营收将在138亿至148亿美元之间，调整后每股收益为0.20美元，这显著高于分析师预期的130.7亿美元营收和0.09美元的每股收益。

数据中心业务是本次增长的主要驱动力。受CPU需求大幅增长的推动，英特尔在人工智能领域的业务正逐步拓展，该部门营收同比激增22%，达到51亿美元。

此前相对沉寂的CPU市场正迎来爆发，智能体相关的算力需求不再仅仅依赖于长期主导AI领域的英伟达GPU。CPU需求的上升，也支撑了英特尔近期的一项重大投资：斥资140亿美元，回购了此前出售给阿波罗全球管理公司的爱尔兰晶圆厂49%的股份。

英特尔目前仍处于净亏损状态：公司净亏损扩大至42.8亿美元，相当于每股亏损0.73美元；去年同期净亏损为8.87亿美元，每股亏损0.19美元。

英特尔采用了一种行业内较为独特的商业模式：作为整合器件制造商（IDM），它既自主研发和生产终端芯片产品，也自行研发芯片制造工艺。而绝大多数芯片企业都会将复杂且成本高昂的制造环节外包给台积电等大型晶圆代工厂。

英特尔晶圆代工业务的营收同比增长16%，达到54亿美元，不过该业务的大部分产能目前仍用于生产自家芯片。

英特尔酷睿Ultra第3代处理器已于今年1月装机上市，全新的至强6+数据中心处理器也在3月推向市场。随后，谷歌宣布将采用多代英特尔CPU，用于其数据中心的人工智能算力业务。

英特尔最新的个人电脑和数据中心处理器均基于亚利桑那州新建大型晶圆厂的18A制程工艺生产。尽管该制程技术对标台积电的2纳米工艺，但目前英特尔仍是其自身18A晶圆厂唯一的主要客户。

英特尔后续面临的挑战在于，如何说服长期使用台积电代工服务的客户转向自家的代工业务。

英特尔此前多款制程工艺的迭代曾多次延期，并且18A晶圆存在良品率问题，单片晶圆可产出的合格芯片数量偏低。部分分析师仍在关注英特尔下一代14A制程的良品率表现，该制程计划在2028年及以后投入使用。英特尔此前表示，将在敲定大客户合作后，再投入资金推进新工艺的量产；而其首席执行官陈立武今年1月在社交平台上表示，英特尔将全力布局14A制程。

市场期待已久的潜在核心大客户很可能是埃隆・马斯克，相关细节目前尚未完全披露。英特尔本月初宣布，将入驻马斯克位于得克萨斯州奥斯汀的泰拉晶圆产业园，为SpaceX、人工智能公司xAI以及特斯拉大规模研发、制造和封装高性能芯片。

在特斯拉第一季度财报电话会议上，马斯克透露，特斯拉计划采用英特尔未来的14A制程工艺，在该产业园生产芯片，用于特斯拉整车、人形机器人，以及SpaceX计划建造的轨道数据中心。

马斯克表示，英特尔14A制程仍处于研发阶段，但“等到泰拉晶圆产业园实现规模化量产后，14A制程届时将足够成熟，可以投入商业应用”。

英特尔重启对外代工业务的战略始于2021年帕特・基辛格出任首席执行官时期。基辛格于2024年卸任，去年年初由陈立武接任。

英特尔在同一年7月裁减了15%的员工，并叫停了德国和波兰的晶圆厂建设项目；俄亥俄州大型晶圆厂项目的投产时间也从原定的今年推迟至2030年。陈立武在裁员的内部备忘录中写道：过去几年，公司的投资规模过大、节奏过快，远超市场的实际需求。

责任编辑：丁文武

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