中信建投期货黑色系晨报：4月24日市场分析与展望

钢材晨报：成本端支撑稳固，期货钢材价格预计震荡偏强

市场动态：

1、 巴基斯坦外交官员透露，美伊谈判目前“停滞不前”，进展“相当缓慢”。美国方面坚持维持对伊朗的海上封锁，伊朗视此为参与谈判的阻碍，认为与美国达成协议尚需时日，在谈判问题上“不宜急于求成”。

2、 乘联会数据显示：4月1日至19日，全国乘用车市场零售销量为62.7万辆，同比下滑26%，较上月同期下降18%；年初至今累计零售484.8万辆，同比下降19%。

3、 首钢公布5月份产品销售价格政策调整，热轧板卷、酸洗板卷、镀铝锌及高铝锌铝镁板卷、彩涂板、中铝锌铝镁、中厚板等产品基准价格上调100元/吨。

4、 焦炭市场第二轮提涨全面落地：河北、天津地区部分钢厂上调焦炭采购价格，幅度为50-55元/吨，自2026年4月20日零点起执行。

5、 4月23日，全国主要港口铁矿石成交101.90万吨，环比大幅增长78.8%；237家主流贸易商建筑钢材成交量为9.25万吨，环比下降18.7%。

6、 本周统计数据显示，唐山主要仓库及港口钢坯库存总量为246.74万吨，周环比减少1.8万吨。

7、 本周，五大钢材品种供应量为863.22万吨，周环比增加7.89万吨，增幅0.9%；五大钢材总库存1702.56万吨，周环比下降62.12万吨，降幅3.5%；五大钢材品种周度表观消费量为925.34万吨，环比增长2.4%：其中建筑钢材消费增长6%，板材消费增长0.3%。

（楚新莉 期货交易咨询从业信息：Z0018419，仅供参考）

螺纹钢：

从产业数据看，本周螺纹钢产量小幅变化，总库存持续去化，厂内库存与社会库存同步下降。需求方面，终端施工保持平稳，节前补库需求有所释放，建筑钢材表观消费量环比有所回升，但整体未出现显著放量，市场对旺季需求强度不及预期的担忧依然存在。当前铁水产量仍处于恢复通道，短期能源短缺预期对供应形成扰动，加之五一假期前的补库预期，焦煤、焦炭价格高位震荡，为钢材价格提供了稳固的成本支撑。然而，远期需求预期并不强劲，当前钢材市场呈现出“强现实、弱预期”的格局，预计建筑钢材价格将继续跟随原料价格呈现震荡走势。

（楚新莉 期货交易咨询从业信息：Z0018419，仅供参考）

热卷：

本周热卷产量周环比回升3.1万吨，总库存环比减少4.41万吨，但表观需求也下降0.62万吨至310.12万吨。目前热卷需求复苏速度慢于螺纹钢。现阶段铁水产量仍在恢复，短期能源短缺对供应的扰动预期，叠加五一节前补库预期，成本支撑依然坚挺。不过，远期需求预期不强，当下钢材市场形成了强现实、弱预期的格局，预计热卷价格将继续跟随原料价格震荡运行。

操作策略上，建议对螺纹2610合约与热卷2610合约均保持谨慎，不宜追高。

（楚新莉 期货交易咨询从业信息：Z0018419，仅供参考）

铁合金：持续关注成本支撑

核心观点：中性

供应端小幅增加，硅锰周产量增加5000吨至17.35万吨，硅铁周产量增加1200吨至11.3万吨。硅锰工厂库存稳定在37万吨水平，硅铁库存则下降至5.7万吨的低位。钢厂生产强度保持稳定，多以按需采购为主，需求端展现出一定韧性。港口锰矿价格略有走弱，但远期报价保持坚挺，北方产区成本降幅有所收窄。硅铁成本变化不大，工厂多以交付订单为主，挺价意愿强烈。近期价格逐渐接近低成本区域的生产成本线，短期内建议关注硅铁07合约在5500-5600元/吨、硅锰07合约在6000-6100元/吨的成本支撑情况。

补充观点：若价格跌破上述成本区域，可考虑择机卖出虚值看跌期权。

（张少达 期货交易咨询从业信息：Z0017566，仅供参考）

责任编辑：李铁民

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