预亏上限激增八成！瑞茂通业绩预告大幅下修，2025年最高预亏45亿元

每经记者|彭斐 每经编辑|黄博文

4月23日晚间，瑞茂通(2.940, -0.26, -8.13%)（维权）（SH600180，股价3.20元，市值34.77亿元）发布业绩预告修正公告，将2025年度预计归属于母公司股东的净利润亏损上限，由此前公布的25亿元大幅上调至45亿元。

从2024年盈利超过6600万元，到2025年预计亏损数十亿元，瑞茂通近两年的业绩经历了剧烈波动。

《每日经济新闻》记者关注到，就在4月22日晚间，瑞茂通连续披露了新增诉讼及控股股东股份被轮候冻结的公告。数据显示，公司及子公司最近12个月内累计涉及的诉讼、仲裁、执行案件总金额已达86.56亿元，而控股股东郑州瑞茂通供应链有限公司（下称“郑州瑞茂通”）此次被轮候冻结的股份数量，占其所持股份比例高达400%。

今年1月30日晚间，瑞茂通曾发布2025年度业绩预亏公告。当时，经财务部门初步测算，公司预计2025年实现归属于母公司所有者的净利润约为-25亿元至-17亿元，预计扣除非经常性损益后的净利润约为-24.9亿元至-16.9亿元。

4月23日晚间的更正公告则称，经财务部门再次测算，预计公司2025年度实现归母净利润约为-45亿元至-30亿元；预计扣非净利润约为-45.2亿元至-30.2亿元。

《每日经济新闻》记者对比发现，相较于首次预告，4月更新的亏损区间上下限均出现显著扩大。其中，归母净利润的最高预亏金额从25亿元升至45亿元，增幅达到80%。

2024年，瑞茂通的利润总额约为1.62亿元。其中，归母净利润为6659.15万元，扣非净利润为1.58亿元。

从盈利数千万元到最高预亏45亿元，瑞茂通的经营业绩在两年内出现断崖式下滑。公司方面也对本次业绩预告修正给投资者带来的影响表示歉意。

业绩预告为何在短时间内发生如此巨大的变化？审计工作的深入进行成为揭示业绩“窟窿”的关键因素。

在之前的公告中，瑞茂通曾将本期业绩预亏的主要原因归结为两点：一是受部分客户涉及诉讼等事件影响，基于谨慎性原则，公司对相关往来款项（主要是应收账款）计提了较大金额的信用减值损失；二是受部分联营企业可能出现大额亏损的影响，公司按权益法核算确认的投资收益产生较大损失。

在更正公告中，瑞茂通表示，公司在首次披露2025年业绩预告时，年度审计工作尚未全面展开，对联营企业的投资收益系依据联营企业提供的未经审计财务报表初步确认。随着年度审计工作的推进，公司与年审会计师进行了充分沟通，结合当前审计进展，对原业绩预告数据进行了相应调整。

瑞茂通提示风险称，受部分应收款项对应的债务人经营状况、偿债能力、外部宏观环境，以及联营企业自身经营状况等因素影响，前述应收款项的未来可收回性、长期股权投资的未来可收回金额仍存在不确定性。

此外，瑞茂通在资本市场和公司治理方面面临的风险同样值得关注。

4月22日晚间，瑞茂通公告称，公司及子公司连续12个月内累计发生尚未披露的诉讼案件涉及金额合计约9.66亿元，占公司最近一期经审计净资产的12.25%。截至该公告披露日，公司及子公司近12个月内累计发生的诉讼、仲裁、执行事项涉案总金额已高达86.56亿元，占公司最近一期经审计净资产的109.72%（包含已撤诉案件）。

仔细分析这超过86亿元的涉诉金额，案由主要集中在金融借款合同纠纷、买卖合同纠纷以及确认合同无效纠纷等领域。

《每日经济新闻》记者注意到，截至4月22日公告披露日，部分案件已有一审判决，公司根据一审判决结果确认了相关预计负债，预计影响公司2025年利润总额441.42万元，但另有部分案件公司已提起上诉。

瑞茂通在4月22日晚间发布的另一份公告显示，公司近日获悉控股股东郑州瑞茂通持有的公司股份被轮候冻结。郑州瑞茂通本次被轮候冻结股份数量高达22.18亿股，占其所持股份数的400.00%，占公司总股本的204.10%。冻结起始日为2026年4月21日，冻结申请人为陕西省西安市中级人民法院。

值得注意的是，截至目前，郑州瑞茂通及万永兴合计持有瑞茂通股份5.86亿股，占公司总股本的53.90%。郑州瑞茂通及其一致行动人累计被轮候冻结股份123.63亿股，占其所持股份数的1795.95%，占公司总股本的1137.73%。

郑州瑞茂通存在债务逾期情况，且无主体评级和债项评级，其因逾期问题涉及的诉讼或仲裁纠纷正在积极协商处理中。

尽管瑞茂通表示，公司与控股股东在资产、业务、财务等方面均保持独立，控股股东不存在非经营性资金占用、违规担保等侵害公司利益的情形，本次控股股东股份被轮候冻结不会对公司的控制权、股权结构、公司治理等情况产生重大影响。

但瑞茂通也承认，控股股东股份累计被司法标记、冻结及轮候冻结的比例较高，如上述股份后续涉及司法处置，可能存在影响公司控制权稳定性的风险。

封面图片来源：每经媒资库