紫金矿业单季盈利超两百亿，锂资源版图年内将成势

4月21日晚间，紫金矿业(34.310, -0.09, -0.26%)披露2026年首季财报，受主要金属产品价格上扬带动，涨价效应全面显现，加之成本管控收效明显，公司盈利表现略超市场预期。报告期内实现营收984.98亿元，较上年同期提升24.79%；净利润达200.79亿元，同比激增97.50%，创下公司单季盈利历史新高。

分产品来看，一季度公司黄金产量23.5吨，增幅23%；铜产量因卡莫阿-卡库拉矿山减产拖累，降至26万吨，同比减少9.9%。最为亮眼的是锂业务板块，当季碳酸锂当量产出1.62万吨，同比飙升近11倍，销售均价10.15万元/吨，较上季度环比大涨68.2%。公司预估2026年全年碳酸锂当量产出可达12万吨，并力争到2028年扩产至27-32万吨规模，有望跻身全球顶级锂生产商行列。

紫金矿业已将锂资源提升到与黄金、铜同等战略高度，成为驱动利润增长的新核心动力。

2021年，紫金矿业通过并购加拿大新锂公司（Neo Lithium Corp.）拿下阿根廷3Q盐湖项目，由此切入锂产业赛道，初期将锂定位为辅助型业务，旨在试水新能源材料板块。

2022年，公司接连将西藏拉果错盐湖与湖南湘源硬岩锂矿纳入囊中，初步搭建起海内外协同的"两湖一矿"资源架构。

2023年，紫金矿业成功掌控刚果（金）世界级马诺诺（Manono）锂矿东北部项目，由此确立"国内一湖一矿、海外一湖一矿"的锂资源格局。同年，借由参股藏格矿业(90.250, 2.96, 3.39%)，间接锁定青海、西藏多地盐湖权益，资源池进一步扩容。

在锂业务上，紫金矿业意欲复刻其在铜、金板块的成功范式——依托逆周期收购与精益化运作，快速扩张锂资源版图。

自2021年末至2022年初涉足锂产业以来，公司曾计划在2023年达成初步量产，但实际仅产出0.29万吨；2024年更是降至261吨LCE。直至2025年，产量方突破万吨LCE门槛，但仍与年初4万吨LCE的目标存在较大落差。

此间碳酸锂价格历经剧烈波动，从2022年60万元/吨的高位，滑落至2024年10万元/吨下方，2025年一度探底6万元/吨，之后逐步回升至10万元/吨以上。

尽管锂业务在产出与收入层面贡献尚小，但2024-2025年累计投入已超70亿元，占公司资本开支比重逾35%，足见其对锂板块的战略聚焦与布局魄力。

紫金矿业阿根廷3Q盐湖地处南美"锂三角"核心地带，资源禀赋优异、杂质含量低，采用成熟蒸发沉积工艺提锂，于2025年9月宣告正式投产，当季产出碳酸锂0.58万吨。西藏高海拔拉果错盐湖项目，紫金持股63%，2025年3月建成投产，全年贡献LCE产量1.2万吨，成为当年锂产出的主力。湖南湘源硬岩锂矿由湖南紫金锂业运营，资源量可观、品位中等，伴生铷铯等稀有金属，已于2025年12月投产。

当前，3Q盐湖、拉果措盐湖及湘源锂矿项目均处于产能爬坡阶段，马诺诺锂矿东北部工程亦在加紧建设，其采矿、重介质选矿主流程已实现全线打通，预计2026年6月竣工投产。

伴随"两湖两矿"悉数建成达产，紫金锂资源版图年内将现雏形。