源自亚洲的供应冲击正威胁美国经济

当前，亚洲地区正面临一连串供应端困境：

加油站开始限制燃油供给，医院医疗资源紧张，民众抢购塑料袋，工厂普遍遭遇包装材料不足。

这些场景正在亚洲各地真实上演。

而这场危机的影响可能蔓延至美国：美国消费者日常购买的物品，大约一半来自亚洲。

如果亚洲工厂因原材料短缺而陷入停滞，美国是否也将面临物资匮乏？

存在这种可能性，但截至目前尚未成为现实，至少还未出现大规模、严重的短缺。然而，霍尔木兹海峡的封锁状态持续越久，美国就越难以避开全球各地接连爆发的供应链问题。

美国：脆弱性超出预期

各类风险信号已经亮起。

美伊冲突严重扰乱了全球铝、塑料、橡胶等关键原材料的供应。中东地区贡献了全球约25%的聚丙烯和20%的聚乙烯出口量，这是两种应用最广的工业塑料；同时，全球四分之一的硫磺和15%的化肥也产自该地区。

毕马威全球油气业务主管安吉・吉尔迪指出：“市场高度聚焦于原油、柴油和汽油的价格变化，但石化原料与基础化学品同样面临短缺。”

资本经济学北美首席经济学家斯蒂芬・布朗表示，韩国丽川石化、新加坡PCS等多家大型化工企业已宣布遭遇不可抗力，这意味着它们无法履行原有的供货承诺。

多家公司发出预警，产品塑料包装即将断货。一家避孕套制造商周二坦言，由于生产原料供应中断，产品价格即将大幅上涨。

标普500全球供给短缺指数，是衡量大型企业供应链压力的关键指标。该指数近期急剧上升，三年来首次突破长期平均水平。

投资机构贝尔德的策略师罗斯・梅菲尔德称：“我们美国供应链的脆弱程度，远超过许多人的想象。”

此前特朗普政府提前数月公布关税政策，企业尚有调整时间；但此次战事突发毫无征兆，企业几乎没有准备余地，那些高度依赖亚洲供应链的行业承受着巨大压力。

梅菲尔德补充道：“关税由政府设定，也可由政府取消，但地缘冲突引发的供应链危机，很难轻易解决。”

美伊谈判反复陷入僵局，霍尔木兹海峡封锁尚无解封迹象。大宗商品分析机构Kpler预测，到4月底，海峡封锁将导致7亿桶原油供应缺口。

吉尔迪警告，原油供应短缺，最终将波及美国消费品领域。

例如，亚洲燃油短缺可能导致工厂员工通勤困难，出口产能因此放缓，进而拖累全球商品供应。

布朗认为，本次物资短缺的规模不会达到疫情时期的水平，但持续时间越长风险越大。吉尔迪表示，若封锁持续到夏季，油气行业将面临多品类、大范围的商品短缺。

梅菲尔德总结道：“当前，封锁持续的时间是决定危机严重程度的核心因素。”

为何美国目前还未出现短缺？

中东冲突已对美国经济造成冲击，主要表现为油气价格上涨。但根据美国能源信息署的数据，美国能源进口中，仅约7%需要经过霍尔木兹海峡，本国能源产能基本能够自给自足。

花旗集团全球首席经济学家内森・希茨表示：“因此，美国当前的核心问题是价格上涨，而非供应中断。”

冲突前从中东运往亚洲的最后一批能源货物刚刚交付完毕，原材料短缺传导至产业链、迫使工厂大规模调整产能，还需要一段时间。

布朗指出，很难精确判断海峡封锁多久会触发美国物资危机。塑料，尤其是铝材，本身就没有大规模的库存储备。

他预测：塑料短缺可能在三个月内蔓延至全球；铝材短缺导致汽车制造商被迫减产，则需要四个月时间。

疫情之后，加上近年关税政策的影响，企业普遍优化并多元化布局供应链，这在一定程度上缓冲了本次突发冲击，延缓了美国进口行业受到波及的速度。

冲突爆发前，全球贸易基本面相对稳健：美国最高法院驳回了特朗普的大部分进口关税，贸易壁垒有所缓和；2月份全球出口小幅回升，3月上旬数据表现平稳，亚洲出口展现出韧性，部分得益于中国电动车需求的增长。

但平静只是暂时的。

布朗直言：“如果霍尔木兹海峡不能尽快全面恢复通行，一系列连锁危机将接踵而来。”

责任编辑：郭明煜

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