芯片股狂飙，“大空头”亮剑做空

美国芯片股市场，正经历一场史无前例的飙升。

近期，美股半导体板块全线走高。当地时间4月24日，费城半导体指数大幅上扬超过4%，连续18个交易日上涨，期间其成分股总市值累计增加了至少2.4万亿美元（约合人民币16.4万亿元）。

有分析认为，费城半导体指数的爆发式上涨堪称史诗级别，已经从空头平仓演变为了纯粹的单边上涨狂热，潜在风险正在暗中累积。

需要关注的是，从技术层面看，费城半导体指数的超买程度已达到历史峰值。在此情况下，以“大空头”著称的迈克尔·伯里宣布做空美股半导体板块，并明确指出当前的上涨缺乏基本面支持。

史无前例的飙升

当地时间4月24日，受英特尔优于预期的财报推动，美股芯片股全面大涨，费城半导体指数收盘劲升4.32%，年内累计涨幅扩大至48.43%。

个股方面，英特尔股价狂飙超过23%，创下历史新高；AMD大涨超过14%，高通涨幅超过11%，英伟达上涨超过4%，其总市值重新站上5万亿美元关口。

评论指出，费城半导体指数的这种爆发式上涨堪称史诗级，已将200日移动平均线远远抛在身后。

消息层面，英特尔最新发布的第一季度财报在收入和利润两方面均大幅超越市场预期，并且公司给出的第二季度业绩指引也超过了分析师的普遍预期。

财报显示，第一季度，英特尔实现收入136亿美元，高于市场预期的123.6亿美元。英特尔预计，第二季度收入将在138亿美元至148亿美元之间，同样高于市场预期的130.3亿美元。

针对费城半导体指数的暴涨，财经金融博客Zerohedge指出，这已经从空头平仓演变成了纯粹的单边上涨恐慌。仓位、资金流向和波动性都在追逐同一个方向，已将费城半导体指数推入了一个鲜少能够持续的极端区域，这笔交易已经过于拥挤。

高盛的数据也显示，大量资金正在涌入，跟风追高买入半导体板块。

目前费城半导体指数已达到超买的极限值：半导体股相对于200日移动平均线的偏离程度为2000年6月以来的最高水平，这是最极端的指数背离之一。

值得注意的是，截至周五收盘，本月英伟达股价的累计涨幅已落后费城半导体指数约19个百分点（英伟达涨19%，费城半导体指数涨38%），创下其20多年来最大的月度落后纪录之一。据高盛统计，这是有史以来第三大的月度落后幅度。

Zerohedge总结道，这已不再是一场纯粹的AI牛市，而是一场由流动性驱动的AI追逐游戏——价格越高，被迫买入的资金就越多，风险正在暗中积累。这种极端走势，不会悄无声息地结束。

根据日程安排，微软、亚马逊、谷歌及Meta将于下周陆续发布季度财报，届时关于AI资本支出的最新信号，或将影响市场对芯片板块的判断。

“大空头”亮剑

值得注意的是，在美股芯片股全线暴涨之际，电影《大空头》的原型人物、知名投资者迈克尔·伯里宣布做空美股半导体板块，并直言当前的涨势缺乏基本面支撑。

迈克尔·伯里发文称，他已建立新的空头仓位，购入了iShares半导体ETF（代码SOXX）的看跌期权。

据悉，他买入的是2027年1月到期、行权价为330美元的SOXX看跌期权。此举意味着，他正押注美股半导体板块在未来大约九个月内将出现显著下跌。

伯里还购入了纳斯达克100指数ETF的2027年1月及3月到期看跌期权。

迈克尔·伯里表示：“我知道费城半导体指数会回落，老一辈半导体从业者也清楚。当前的上涨更多是技术性因素驱动的，而非可持续的基本面逻辑。如果我持有半导体股的多头仓位，现在会选择卖出。”

迈克尔·伯里因作为《大空头》的原型人物而为市场熟知，曾在2008年金融危机前精准做空次级抵押贷款市场。

在宣布大规模做空美股半导体板块的同时，迈克尔·伯里本周还披露了多项多头操作。

他表示，已增持了房利美和房地美的股票，并加仓了连锁有机超市Sprouts Farmers Market。

在当前的核心持仓方面，迈克尔·伯里列出了三只重仓标的：GameStop、京东以及医疗管理机构Molina Healthcare，并表示已进一步买入Molina Healthcare，同时表示“可能增持”Lululemon。

他同时披露，已新开仓微软，理由是该股是2026年以来表现最差的大型科技股之一。

有分析指出，最新披露的持仓组合显示，迈克尔·伯里正将资金从高估值的科技主题，转向估值相对较低的消费、医疗及传统金融资产，同时通过期权对冲保留对科技板块下跌的敞口。

责编：罗晓霞

排版：刘珺宇

校对：彭其华

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