80后女掌门携手中润光能 入主亿晶光电

有“光伏组件第一股”之称的亿晶光电(3.720, 0.34, 10.06%)（600537）预重整迎来最新动态，由宁波瑞廉与中润光能组成的联合体计划认购45,505.32万股股份，交易总对价约为81,918.68万元，折合每股投资价1.8002元。

重整计划完成后，宁波瑞廉将成为公司的控股股东，而郑华玲女士将正式成为公司的实际控制人。至此，长期处于“无主”状态的亿晶光电将迎来新的掌舵者。

亿晶光电的前任控股股东是深圳唯之能源，即深圳勤诚达投资。后因唯之能源所持的2亿股股份被司法拍卖，公司进入无实际控制人状态。

亿晶光电最初由荀建华、荀耀父子掌控。2011年，常州亿晶光电通过借壳海通集团实现上市，成为沪深股市首家光伏组件上市公司，也因此获得了“光伏组件第一股”的称号。

2017年，荀建华与勤诚达达成协议，将其持有的亿晶光电2.35亿股（约占公司总股本的20%）以30亿元的价格转让给勤诚达投资。自此，古耀明、古汉宁父子成为公司新的实际控制人。

然而，古氏父子接手后，亿晶光电的业绩并未出现显著改善。受2024、2025年光伏行业周期性调整影响，公司深陷亏损困境。

2024年，亿晶光电营业收入仅为34.78亿元，归属于母公司股东的净亏损高达20.9亿元。2025年，公司预计归母净亏损在4.5亿至6亿元之间，扣非净亏损预计为4.475亿至59.75亿元。同时，预计期末净资产为负0.68亿元至1.3亿元。这意味着亿晶光电可能因净资产为负值而面临退市风险警示。截至2025年9月末，公司资产负债率已攀升至95.24%。

2026年2月5日，江苏杰洋能源装备有限公司以亿晶光电拖欠债务且无力偿还，但具备重整价值为由，向常州市中级人民法院申请对公司进行预重整。常州凯诺铝业有限公司也以类似理由，对常州亿晶光电科技有限公司申请预重整。据悉，亿晶光电拖欠杰洋能源款项843.30万元，常州亿晶拖欠凯诺铝业款项603.24万元。

与美年大健康参与棒杰股份(5.050, 0.30, 6.32%)重整，以及聆达股份选定金微半导体作为产业投资人的情况不同，亿晶光电此次预重整首次迎来了光伏同行的介入，即全球电池片出货量排名第二的中润光能。

但从投资金额来看，中润光能在此次重整中扮演的角色并非主导。投资协议显示，中润光能仅出资1亿元，认购不低于5,554.94万股。而宁波瑞廉则出资71,918.68万元，认购不低于39,950.38万股。

根据协议，宁波瑞廉与中润光能以协议签署前60个交易日亿晶光电股票交易均价（即交易基准价）的50%，即每股1.8002元的价格，受让公司转增股票不低于45,505.32万股。此价格较当前股价3.72元/股折价约50%，相当优惠。不过，这些股份设有36个月的限售期，在此期间不得转让。

宁波瑞廉的执行事务合伙人为宁波毅合鼎一投资有限公司，后者是宁波鼎一资产管理有限公司的全资子公司。宁波瑞廉的实际控制人为郑华玲。

据了解，鼎一投资成立于2015年10月，注册资本1亿元，是一家专注于困境企业投资与运营管理的资产管理平台，累计投资规模已近300亿元。执掌这支特殊机会基金的郑华玲，是一位80后女性投资人。

多年前，郑华玲曾在一次股权投资论坛上表示：“困境资产投资在国内经历了二十多年的发展，已告别相对简单粗放的1.0时代，正大步迈向以专业赋能和价值提升为核心的2.0时代，头部机构的优势有望进一步凸显。”这种趋势在鼎一投资越来越多参与的单户资产、破产重整等高壁垒项目中表现得尤为明显。

从此次入主亿晶光电的举动来看，这位女性PE掌门人已将目光投向了当前面临困境的光伏上市公司。

目前，亿晶光电拥有3GW的PERC电池产能、7.5GW的TOPCon电池产能以及9.5GW的组件产能。其中，常州基地的3GW PERC电池产能和滁州基地的7.5GW TOPCon电池产能均已停产，9.5GW组件产线的产能利用率也仅为35%。

亿晶光电曾计划投资103亿元，在安徽滁州全椒县建设年产10GW光伏电池、10GW切片及10GW光伏组件的项目。截至2025年底，该项目仅完成了一期7.5GW TOPCon电池产能的建设，其余部分已陷入“烂尾”状态。为此，全椒县国资方面已向亿晶光电追讨1.4亿元的股权投资款。（草根光伏）