招商轮船首季净利大增超两倍

4月24日晚间，招商轮船(17.430, -0.09, -0.51%)（601872）披露2026年第一季度报告。一季度，公司实现营业收入85.56亿元，同比增加52.92%；归属于上市公司股东的净利润27.63亿元，同比大增219.31%。

招商轮船表示，业绩变化主要得益于油轮板块供需格局改善以及地缘因素影响，运价中枢持续抬升；干散货板块BDI指数同比显著走高。

在油轮运输方面，一季度，招商轮船油轮船队同比营运天数略有减少，但运力投放更为积极、长航线占比提升，货运周转量随之增长。油轮船队在地缘冲突与市场大幅波动中保持灵活、主动、稳健经营，持续调整航线布局与坞修计划。

招商轮船油轮船队一季度经常性利润同比增长超过四倍，单季度经营利润继2025年四季度之后再度刷新历史最好水平。

今年初，招商轮船优先布局中东短航线，准确判断了春节前的回升；在地缘局势升级后又迅速优化运力安排，积极承接国内外大型油公司抢油需求，依托大船队全球运营等优势，及时在全球各地提供匹配运力。

招商轮船还表示，截至一季度末，油轮船队已锁定二季度近半数营运天数，锁定运费率明显高于一季度实际水平，为后续经营打下较好基础。

干散货运输方面，公司VLOC（超大型矿砂船）船队继续发挥压舱石作用，依托长期包运合同（COA）和高效运营取得良好成效；好望角船队维持近年来最高的即期运营敞口，积极拓展COA货载，实施船货分线操作，租入船实现盈利；巴拿马船队持续逢低滚动租入，稳步扩大长期租入船规模，长短期结合保障效益，公司的灵便型船队也继续坚持灵活经营策略。

在汽车滚装运输方面，一季度中国汽车出口保持强劲增长，同比增幅超过40%。一季度，招商轮船滚装船队总运量13.67万辆，同比减少15%，但新能源车运量4.23万辆，同比翻倍增长。

招商轮船表示，滚装船队后续将继续深耕欧洲市场，细分西北欧和地中海航线，形成月班轮服务，提升航线竞争力；把握南美发运需求，锁定货源开展包船运输，改善船舶经营效益；稳住东南亚航线，优先承接优质货源。

此外，一季度，招商轮船集装箱船队船舶数量同比增加3艘，运力增加9208TEU，同比增长17%。一季度，全航线承运重箱量达到26.3万TEU，同比增加9.7%。公司船队通过多项举措强化成本管控，加快推进高附加值业务，并加大冷链、危险品货源开发力度。

招商轮船表示，受新开航线和业务量增长带动，一季度公司集装箱板块营收同比上升，航线单箱成本基本持平，但由于燃油费、船租金、装卸费、港口使费等相关成本同步增加，盈利同比下滑29%。

同日，招商轮船公告称，拟通过下属全资子公司设立的单船公司与关联方招商局船舶工业集团有限公司下属公司签署《船舶订造协议》，计划新造4艘8200TEU型甲醇预留集装箱船和4艘1800TEU型集装箱船，交付时间为2028年，项目总投资预计不超过38.14亿元。

招商轮船表示，相关船舶陆续交付投运后，将用于现有航线运力升级和结构优化，提升装载能力与运营效率，增强集运业务的市场竞争力和服务能力。

此前，招商轮船在投资者关系活动记录表中提到，近年来全球石油贸易和航运格局不断演变，油轮的硬资产属性或将愈发突出，在石油链条中也可能越来越成为供应链瓶颈，预期回报或有望明显提升。

“2025年以来供需结构的变化或许会推动油轮进入长期高景气阶段，目前上行风险高于下行风险；VLCC（超级油轮）供需紧张问题在2年至3年内可能难以根本缓解。”招商轮船判断。