财报周来袭，美股新高能否延续？
文章来源：智通财经网
尽管伊朗战争仍在持续搅动市场，华尔街最重要的科技股依旧把标普500指数推上历史新高。经历了一个强势周后，投资者如今迎来本季最密集的财报周，这一结果将成为判断本轮涨势能否延续的关键。
本周市场的最大看点，无疑集中在“七巨头”里即将披露财报的五家大型科技公司。Alphabet （GOOGL.US）、微软(424.62, 8.87, 2.13%) （MSFT.US）、亚马逊(263.99, 8.91, 3.49%) （AMZN.US） 和 Meta （META.US）定于周三公布业绩，苹果(271.06, -2.37, -0.87%)（AAPL.US）将于周四接力，最后压轴的只有英伟达，时间定在5月20日。
这五家科技巨头合计市值接近16万亿美元，约占标普500指数总市值的四分之一。Truist Advisory Services首席投资官Keith Lerner表示：“这将是决定性的一周，业绩需要证明最近这波上涨是站得住的。”
除科技巨头外，本周财报日程同样排得很满：电信运营商威瑞森(46.38, -0.84, -1.78%)和T-Mobile将分别于周一、周二发布业绩；支付巨头Visa(309.42, 0.54, 0.17%)和万事达卡(504.17, 1.79, 0.36%)将分别于周一、周四披露成绩；能源巨头埃克森美孚(148.91, -1.62, -1.08%)、雪佛龙(185.21, -2.39, -1.27%)，以及英国石油(46.25, -0.10, -0.22%)、菲利普斯66等公司的财报，也将为判断伊朗战争对能源市场的影响提供更多线索。
美股“七巨头”带动美国股市基准指数已经连续四周走高，累计涨幅达到13%。自标普500指数在3月30日见底以来，Alphabet、亚马逊、英伟达和Meta的股价都上涨了25%以上。
在这轮上涨到来之前，今年前三个月，大型科技股因市场担心其在人工智能上的投入过大而拖累标普500指数下行。那轮抛售清空了投资者在这些股票上的持仓，并压缩了估值，也为后续反弹提供了条件。
Jensen Investment Management投资组合经理Allen Bond表示，伊朗战争带来的经济风险推高了油价，也可能让通胀长期维持高位，这反而让科技巨头强劲的盈利增长显得更具吸引力。
汇编数据显示，分析师预计“七巨头”第一季度盈利将增长19%，而标普500指数其他成分股的盈利增幅为12%。目前来看，这一群体开局表现不错。
上周，特斯拉(376.3, 2.58, 0.69%)的第一季度调整后收益超过华尔街预期，但资本开支大幅增加的担忧盖过了这一亮点。全球市值最高的公司英伟达将于5月20日最后公布财报。
管理着约50亿美元资产的Wellington Management科技团队联席负责人、全球创新策略联席投资组合经理Brian Barbetta表示：“我们认为，正在投入的资本回报率很高，随着时间推移，将带来更快的增长和(8.19, 0.00, 0.00%)利润率扩张。”
不过，投资规模正在对现金流形成压力。亚马逊第一季度自由现金流预计为负133亿美元，这将是自2022年以来的最大缺口，当时公司为满足疫情带来的需求，仓储等投入大幅增加。而Meta第一季度自由现金流预计仅为40亿美元，创近四年来最低水平。
对此，一些公司已经开始压缩开支。Meta和微软正计划裁员，以抵消更大AI支出带来的冲击。周四这些消息传出后，两家公司的股价都出现了下跌。
投资者还可能密切关注这些公司的云计算业务，Anthropic和OpenAI等AI初创公司的需求正在推动这一业务收入快速增长，甚至已经超过供给能力。
最大的云服务商亚马逊云服务第一季度收入预计将增长26%，而微软Azure和谷歌(342.32, 4.57, 1.35%)云的收入预计将分别增长38%和50%。上一季度，Azure 38%的收入增速仍不足以让投资者满意，导致微软在财报公布后的第二天股价下跌10%。
Bond表示，市场对Anthropic新AI服务的热情，已经缓和了不少人对这类投资最终能否获得回报的担忧。他补充说，虽然这些进展加剧了人们对可能面临颠覆风险的软件制造商的焦虑，但对于积极布局未来的大型科技公司来说，这是一个积极信号。
Bond表示：“这些都是极其强劲的业务，利润率很高，而且稳定性也很强，估值看上去并没有被高估。这些巨头的吸引力，已经处在另一个层级。”
本周三，美联储将公布利率决议。目前市场预计FOMC维持3.5%至3.75%利率区间不变的概率高达99.5%。
值得注意的是，这不仅是现任主席鲍威尔倒数第二次主持会议，外部政治压力也出现了缓和。司法部近期撤销了针对鲍威尔在美联储大楼装修成本问题上的刑事调查。
这也为特朗普提名的下任主席人选——凯文·沃什在5月顺利接棒扫清了政治障碍。LPL Financial首席经济学家Jeffrey Roach指出，之前的调查“威胁到了沃什任命的确认，也加剧了人们对中央银行政治化的担忧”。
现在，鲍威尔和美联储面前的路径已经更加清晰，而白宫也通过美联储监察长的非刑事调查保住了体面。
参议院银行委员会已安排在周三上午10点举行行政会议，届时可能会对沃什的提名进行投票。
鲍威尔作为主席主持的倒数第二次美联储会议预计会相当平静，交易员们几乎一致押注FOMC将在4月会议上维持利率不变。
虽然鲍威尔在3月份曾表示，未来六周的数据对于评估伊朗战争的经济影响“非常重要”，但市场预计美联储理事们仍会继续按他所说的那样，“静观其变”。
此外，周四发布的个人消费支出（PCE）价格指数数据也备受关注，它将为投资者和政策制定者解读粘性通胀提供重要参考。3月份的数据还将因中东冲突可能带来的影响而被重点观察。
