壳牌豪掷136亿美元拟购Arc扩加拿大产能

壳牌（Shell）计划以一笔总额约136亿美元的交易收购Arc Resources，从而扩大其在加拿大西部的业务版图。在加拿大推动扩大能源出口的背景下，这一动作被认为将带动产量提升。

这家能源巨头周一称，双方已签署最终协议：壳牌将以每股Arc股票8.20加元现金，并另行支付0.40247股壳牌股票作为对价。

按交易安排，总对价约25%以现金支付、75%以股票支付——折算相当于每股Arc股票32.80加元，较Arc上一交易日收盘价高出27%。此外，壳牌还将接手约28亿美元的债务与租赁义务，使本次交易的企业价值提高到164亿美元。

Arc的核心业务集中在横跨不列颠哥伦比亚省与艾伯塔省边界的Montney页岩盆地。其资产所在区域与壳牌在不列颠哥伦比亚省的Groundbirch资产、以及毗邻的艾伯塔省Gold Creek项目高度重合。去年，Arc在扣除特许权使用费前的日均产量为37.4万桶油当量。

壳牌表示，此次并购预计将把其自2025年起的年产量增速提升至4%（原目标为1%），并有助于其到2030年及更长时间维持每日140万桶液体产量的既定目标。交易也将扩充Arc的天然气资源量，为壳牌在加拿大的液化天然气产能提供支撑。

本次交易将把Arc在Montney地区超过150万净英亩土地与壳牌现有的44万英亩土地进行整合，并新增截至2025年底已探明加概算约20亿桶油当量储量。

壳牌首席执行官瓦埃尔·萨万称：“这将加拿大进一步确立为壳牌的核心区域，同时也推进了我们以更低排放创造更大价值的战略。”他还表示，Arc属于高质量、低成本且低碳强度位于行业前四分之一的生产商。

Arc方面认为，该方案可借助流动性更强的壳牌股票为股东提供短期变现能力，同时依托接入全球能源平台带来进一步的上行空间。

此项收购计划提出之际，加拿大正试图应对特朗普政府的保护主义贸易取向。加拿大总理马克·卡尼承诺提升对非美国市场的出口，将加拿大塑造为“能源超级大国”，并把大型基础设施与资源项目的提速建设作为优先事项。

壳牌的Groundbirch资产向壳牌持股40%的加拿大LNG液化设施供气，同时也向加拿大国内天然气市场供气。

渥太华上周批准了Enbridge位于西海岸的天然气管道约30亿美元扩建工程，将新增最高每日3亿立方英尺的运输能力，用于满足国内需求并支持以液化天然气形式出口。

壳牌称，收购Arc预计可带来两位数回报，增强长期现金流，并自2027年起提升每股自由现金流。双方董事会已一致通过该交易，预计在今年下半年完成，但仍需Arc股东与监管机构批准。