英伟达系数据中心再融资：45亿美元垃圾债投AI算力建设

AI基础设施的融资热度依旧高涨。与英伟达关系紧密的一家数据中心开发商在周一启动新一轮动作，向高风险高回报的垃圾债市场再度发起进军，计划募集45亿美元，用于支撑其在内华达州的大规模算力项目落地。

从向潜在投资者披露的发行条件看，该由资产管理机构支持的主体拟发售五年期票据，初步定价参考收益率区间落在6%的较高水平。此次发行为摩根大通(310.715, 2.44, 0.79%)担任主承销商。

本轮募集资金将投向内华达州斯托里县一座200兆瓦数据中心及其配套变电设施。之所以该项目能够获得如此规模的资金支持，关键在于与英伟达签署的长期租赁安排。据此前债券文件披露，英伟达已承诺约16年的初始租期，并且还具备两次各为期10年的续租选择权。该类“锁定蓝筹租户”的结构显著降低现金流不确定性，使得尚未形成营收的项目公司也能顺利实现融资。

这也是该项目第二次进行大额发债。今年2月，同一开发商曾发行38亿美元垃圾债，当时获得了高达140亿美元的申购需求。当前追加融资的时间点，正与AI算力需求快速攀升相吻合：数据中心机房空间和电力供给面临明显紧缺，因而科技巨头普遍倾向于通过此类方式提前锁定未来算力资源。

需要留意的是，这波基建融资热潮的市场范围正由投资级逐步延伸至垃圾债领域。除英伟达外，谷歌(349.1015, 6.78, 1.98%)此前也曾采用类似的结构寻求57亿美元融资，用于数据中心扩张。对投资者而言，这代表有机会借助科技巨头信用背书参与AI基础设施投资，同时也要关注电力供应延迟等带来的潜在系统性扰动。

责任编辑：张俊 SF065

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