午盘美股继续走弱 道指跌超百点

北京时间4月28日凌晨，美股周一午盘仍维持偏弱走势，道指回落100点左右。投资者继续把目光放在陷入僵持的伊朗停火会谈进展，以及霍尔木兹海峡周边局势。与此同时，OpenAI对战略合作协议进行了调整，不再让微软(425.7638, 1.14, 0.27%)作为唯一云服务商享有独家地位。多家科技公司也将在本周陆续披露财报。

具体来看，道指下跌103.67点，跌幅为0.21%，报49127.04点；纳指下滑68.45点，跌幅为0.28%，报24768.15点；标普500指数走低8.48点，跌幅为0.12%，报7156.60点。

地缘政治相关信息依旧主导市场情绪。美国总统特朗普周六取消了派遣美国特使以及库什纳前往巴基斯坦、与相关方会商伊朗停火会谈的安排，并补充称谈判也可以改为电话沟通。他在社交媒体发文写道：“太多时间浪费在旅行上，太多工作了！”

伊朗外交部发言人回应称，当前并没有计划召开美伊会议。

霍尔木兹海峡附近的紧张程度进一步升温。伊朗革命卫队在这一关键航道周边登上两艘集装箱船。受此影响，西得克萨斯中质原油期货上行1%，站上每桶95美元；布伦特原油期货同样上涨约1%，至每桶106美元上方。

不过，亦有消息称伊朗已向美国提出一份关于重新开放霍尔木兹海峡、并推动结束战争的提案，同时建议把核谈判向后延迟。分析人士认为，尽管这属于偏小的负面扰动，但当前冲突仍在朝着“降级路径”推进。

从企业层面的动态来看，美股“七巨头”中已有五家公司将在4月最后一周发布业绩。

本周三被视为财报季的“超级星期三”。微软、Alphabet（谷歌母公司）、Meta以及亚马逊(261.995, -2.00, -0.76%)将于同一天公布财报。苹果(266.43, -4.63, -1.71%)则在周四紧随其后。上述五家公司合计市值超过16万亿美元，其表现很可能对整体市场走势形成关键影响。

市场重点高度集中在一个问题上：科技巨头大规模投入AI资本支出，能否真正转化为更具持续性的收入增长。数据显示，微软、Alphabet、亚马逊和Meta四家公司的2026年合计资本开支预计将达到约6490亿美元。

投资者将从多个维度去验证科技巨头在AI上的“含金量”。

在云业务增长方面，市场预期谷歌云一季度增速有望突破50%；微软Azure需要实现38%以上的增长，才能在此前因产能限制导致的增长放缓担忧之上，给出更有力的修复信号；亚马逊AWS的增速则需超过20%，以证明其在AI基础设施竞争中并未丢失市场份额。

在AI整合成效方面，微软Copilot接入Office办公套件、谷歌Gemini赋能搜索与云端能力，以及Meta AI对广告投放的优化效果，都将成为密切观察的对象。

关于苹果在换帅过渡期的表现，公司将于周四披露财报。此次财报是蒂姆-库克宣布9月1日卸任、由硬件主管约翰-特努斯接棒之后的首份季报。投资者将重点评估领导层交接期间的经营稳定性，以及“苹果智能”的推进进展。

市场逻辑正在发生变化：从“建厂”转向“卖铲”。

分析人士指出，当前AI行情的热度正在出现结构性迁移。尽管超大规模云服务商仍持续进行高额投入，但近期推动股价上行的更像是芯片和网络设备等“基础设施供应商”。英特尔(83.3699, 0.83, 1.01%)凭借超出预期的销售指引带动芯片板块走强，芯片股正成为本轮AI行情的新驱动。

随着财报季进入高潮，投资者将进一步检验科技巨头的AI投资回报率。其重要性不止在于影响2026年的市场方向，同时也将决定AI主题能否从“高资本支出”阶段顺利跨入“可持续盈利”阶段。

OpenAI与微软周一宣布修订双方战略合作协议，内容包括取消微软作为OpenAI唯一云服务商的独家地位。

根据协议更新，双方的战略合作伙伴关系迎来较大调整。按修订后的条款，人工智能企业OpenAI将获得更高的自主权，可在包括亚马逊AWS与谷歌云在内的多家云服务商中，自由选择承载其核心服务以及面向企业客户的工作负载。

此次调整的关键点在于取消微软作为OpenAI唯一计算资源提供方的独家安排。调整主要体现在以下三个方面：

在部署灵活性方面，OpenAI可获得独立的计算资源，使用其他云厂商支持自身运营；同时，其面向企业的非API类产品也能够在多云环境下进行开发与部署。

在知识产权方面，作为合作延续的对价，微软对OpenAI模型与产品的知识产权相关权利延长至2032年。

在财务与排他条款方面，OpenAI向微软的收入分成将设置总上限，且该分成安排将持续到2030年；同时，相关支付并不以OpenAI在通用人工智能方面的技术进展为前提。

此外，微软仍保留“无状态API”的独家托管权，确保企业通过API访问OpenAI模型的核心流量依然运行在Azure平台上。

接下来，市场焦点也将转向美联储周三的政策决议，这可能是鲍威尔以主席身份出席的最后一次会议。上周五，司法部决定撤回对鲍威尔的刑事调查，进而促使参议员解除对沃什提名的搁置。

责任编辑：张俊 SF065

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