WPP核心指标转弱：多主营板块普遍承压

专题：聚焦美股2026年第一季度财报

一季度扣除中转成本的可比收入同比下滑 6.7%

尽管中东冲突仍在发酵并带来阶段性不确定性，WPP 依然坚持全年业绩指引。

英国广告集团 WPP 公告称，因公司旗下各主要业务条线营收同步回落，一季度核心营收相关指标出现走低。此前公司遭遇客户持续流失、管理层发生更替，当前正加速调整以扭转经营压力。

WPP 周二发布的数据显示，一季度扣除中转成本的可比收入同比下降 6.7%。

这一核心指标会剔除向客户转嫁的费用、汇率波动以及并购与资产处置等因素，因此也是投资者重点参考的营收衡量口径。调研机构 Vuma 的分析师此前预计降幅约为 8%，实际结果较预期表现更优。

首席执行官辛迪・罗斯表示：“要完全扭转此前业务流失造成的影响仍需时间，但一季度表现符合预期，且相比 2025 年四季度已有改善。”

分业务来看：

全球综合广告代理部门扣除中转成本的可比收入同比下滑 7.4%，主要与去年客户流失带来的拖累相关；公关业务板块同比下降 2.6%；专业机构业务板块下滑 2.3%。

WPP 同时指出，虽然中东冲突带来短期不确定性，公司仍维持全年业绩指引不变。

公司此前也曾提示，受近期客户流失影响，上半年扣除中转成本的可比收入预计将录得中高个位数的同比跌幅；下半年经营有望逐步改善。

在指引层面，公司依旧给出预期：全年整体营业利润率保持在 12%–13%；营运资本调整前的调整后经营性现金流预计为 8 亿至 9 亿英镑（折合 10.8 亿–12.2 亿美元）。

作为奥美、VML 等知名机构的母公司，WPP 近年承受较大规模客户流失压力，导致业绩与股价承压，最终推动管理层轮换。

目前广告行业正承受两方面压力：其一，市场担忧人工智能可能对行业长期商业模式带来冲击；其二，中东地缘冲突引发短期经营不确定性。

今年 2 月，WPP 首席执行官辛迪・罗斯公布三年复苏计划，提出重塑公司组织架构，并考虑剥离非核心业务，目标是在 2027 年实现内生增长的恢复。

企业方面透露，现阶段已出现初步回暖信号，预计全年业绩将逐步修复。

摩根大通相关数据显示，WPP 一季度新增净业务签约规模表现突出，主要得益于雅诗兰黛等核心客户的新合约落地，并在全球头部广告集团中居于前列。

责任编辑：郭明煜

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