隆基绿能营收703亿亏损64亿，高瓴资本清仓退出套现60亿浮亏近百亿

雷递网 雷建平 4月29日讯

隆基绿能科技股份有限公司（股票代码：601012，简称：隆基绿能）近期披露了2025年度业绩报告。报告显示，公司全年实现营业收入703.47亿元，与上年同期的825.82亿元相比下滑14.82%。

2025年度，隆基绿能净亏损达64.2亿元，去年同期为85.92亿元；扣除非经常性损益后的净亏损为73.62亿元，去年同期则为87.2亿元。

2025年第四季度，隆基绿能实现营收194.3亿元，单季净亏损30.16亿元，扣非后净亏损29亿元。

2026年第一季度，隆基绿能营收为111.9亿元，较去年同期的136.52亿元下降18%。

2026年第一季度，公司净亏损19亿元，去年同期为14.36亿元；扣非后净亏损21.35亿元，去年同期为19.83亿元。

高瓴资本减持 套现逾60亿元

截至2025年末，李振国持有14.08%股份，李喜燕持股5.02%，香港中央结算有限公司持股5.02%，高瓴旗下HHLR管理有限公司-中国价值基金（交易所）持股3.07%，李春安持股2.11%；

截至2025年12月31日，隆基绿能股权结构

中国工商银行-上证50交易型开放式指数证券投资基金持股1.48%，钟宝申持股1.46%，中国工商银行股份有限公司-华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金持股1.32%，中央汇金资产管理有限责任公司持股1.19%，中国建设银行股份有限公司-易方达沪深300交易型开放式指数发起式证券投资基金持股0.94%。

李振国、李喜燕、李春安为一致行动人，合计控制公司21.21%股权。

截至2025年6月底，李振国持股14.08%，香港中央结算有限公司持股5.62%，高瓴旗下HHLR管理有限公司-中国价值基金（交易所）持股5.43%，李喜燕持股5.02%，李春安持股2.11%；

截至2025年6月30日，隆基绿能股权结构

中国工商银行-上证50交易型开放式指数证券投资基金持股1.57%，钟宝申持股1.45%，中国工商银行股份有限公司-华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金持股1.43%，中央汇金资产管理有限责任公司持股1.19%，中国建设银行股份有限公司-易方达沪深300交易型开放式指数发起式证券投资基金持股1.02%。

公告显示，高瓴于2025年6月30日至8月22日期间通过集中竞价方式减持37,557,175股，减持价格区间为14.88元至16.62元/股。

此次减持使高瓴套现5.83亿元，减持比例0.5%，持股比例降至4.999999%，不再属于持股5%以上股东，为后续减持创造了便利条件，此次操作可谓用心良苦。

2020年下半年，李春安通过协议转让方式向高瓴资本转让其持有的6%股权，转让价每股70元，总交易金额158.4亿元。

此前，高瓴为减持隆基绿能费尽心思，甚至因疑似违反限售规定转让股票被证监会立案调查。

当时业内人士分析称，作为第二大股东能参与公司治理（派驻董事），对隆基绿能情况了如指掌，香港中央结算有限公司在巨额亏损下斩仓出局，而高瓴旗下HHLR公司减持显得迫不及待。

“高瓴减持隆基，让人看到价值投资者的窘迫，曾以70元价格参与定增，如今股价暴跌，价值投资的光环已然破灭。投资终究靠时运：时来天地皆同力，运去英雄不自由。”

随后，高瓴无奈将通过转融通出借的股份购回。历经两年波折，高瓴终于抓住机会再次减持。

2025年第四季度，高瓴再次减持隆基绿能股份，减持比例达2.36%。

截至2026年3月底，李振国持股14.08%，李喜燕持股5.02%，香港中央结算有限公司持股3.39%，李春安持股2.11%，钟宝申持股1.46%，中央汇金资产管理有限责任公司持股1.19%；

截至2026年3月31日，隆基绿能股权结构

中国银行股份有限公司-华泰柏瑞中证光伏产业交易型开放式指数证券投资基金持股0.68%，中国工商银行股份有限公司-华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金持股0.64%；

中国工商银行-上证50交易型开放式指数证券投资基金持股0.58%，全国社保基金一一八组合持股0.53%。

可见，香港中央结算有限公司在2026年第一季度减持1.63个百分点，高瓴则已退出前十大股东名单，至少减持2.54个百分点，或已清仓离场。

综合来看，2025年下半年至2026年第一季度，高瓴累计减持隆基绿能至少5个百分点。以今日午盘股价约16.52元、市值约1252亿元计算，高瓴此轮套现约60亿元。

隆基绿能成为高瓴近年较为失败的投资案例。投资6年，若计入资金成本，浮亏接近百亿元。不过清仓后，高瓴认亏出局，可将资金配置到更具效率的领域。

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