鲍威尔收官会有意外？科技股走强黄金仍承压

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撰文：嘉盛集团资深分析师Jerry Chen

美联储将于周四凌晨公布利率决议，把“超级央行周”推向更热的关注点。与此同时，美国科技四巨头也罕见地在同一天对外发布财报。“超级星期四”究竟会掀起怎样的市场波澜？

鲍威尔的谢幕演出会不会藏着惊喜？

市场普遍认为，本次美联储会议（周四2：00）大概率将维持利率不变。

当前美国就业状况相对稳固，但通胀却升至3.3%，创下两年新高；与此同时，消费者信心指数跌到历史低位。再叠加能源供应存在的潜在不确定性，美联储内部或将更多讨论通胀风险。因此，重点仍在于本次会议声明以及鲍威尔讲话究竟更偏向“维持现状”（中性），还是释放“加息”信号（偏鹰派）。前者可能对美元短线形成支撑；若措辞转向“降息”（偏鸽派），美元则可能承压。除利率决议外，市场同样在意缩表是否会继续、以及何时结束，因为这会直接影响市场流动性。

不过，此轮会议最受瞩目的，其实是鲍威尔——这是他担任主席后的最后一次美联储会议。随着司法部宣布终止对鲍威尔的刑事调查，参议院预计将于周三就凯文沃什的新任主席提名进行集体表决；若进展顺利，他将于5月15日接过主席职务，并主导6月的政策会议。沃什在上周的听证会上强调过“降息加缩表”的组合方案。

更大的疑问在于，鲍威尔是否会继续留任为美联储理事。按照规则，他理论上可担任理事至2028年1月，但在美联储历史中，卸任主席后仍然留任理事的情况可谓极其罕见。

由于特朗普任内已安排两位理事人选，再加上沃什将补足三席，一旦鲍威尔离任，美联储七人理事会中将有四票落入特朗普阵营，形成多数。从某种角度看，鲍威尔是否留任理事，不只是出于个人意愿，也会牵动利率路径，并影响外界对美联储独立性的判断。

超级央行周

除美联储外，本周还将有日本、加拿大、英国及欧洲等央行密集登场。

日本央行将于周二维持利率不变。9名委员中有3人支持加息，这也是2016年以来反对票最多的一次（偏鹰派）。但行长在新闻发布会上表示，通胀或许是阶段性的（偏中性），从而引发美/日盘中出现V型反转；目前日元仍偏弱，接近160关口。利率市场对6月加息的隐含概率略低于50%。

加拿大（周三21：45）、英国（周四19：00）以及欧洲（周四20：15）央行本周同样大概率将维持利率不变。结合各自国内通胀表现以及受能源危机影响的程度不同，各央行今年的利率预期也呈现差异。就目前判断，美联储相对更偏鸽派，或将使美元在中长期面临压力。

科技巨头财报扎堆来袭

随着地缘局势出现缓和，财报逐渐成为推动近期美股屡创新高的重要动力。

路透调查显示，标普500指数一季度盈利预测同比增长16%，高于4月1日的14%。科技板块的同比增速有望超过40%，反映出企业基本面并未受到明显破坏。业绩的强劲增长叠加相对合理的估值，也让AI相关交易出现回暖迹象。

本周美股财报进入密集发布阶段，标普500中约44%的成分股将公布业绩。其中谷歌、微软、亚马逊和META将于周三盘后（北京时间周四早上）发布；苹果的财报则安排在周四盘后。能源巨头埃克森美孚与雪佛龙将于周五披露业绩。对于科技公司而言，业绩指引以及资本开支将是影响股价与市场情绪的关键变量。

XAUUSD 黄金日线图

从图中可以看到，在连续两天回落之后，金价已彻底跌破100天均线；4600美元关口目前显得较为脆弱。如果进一步跌破，后续可能继续向下测试4530附近，甚至触及此前低点4380。

从日内节奏来看，短线存在超卖后的修正空间，但反弹能否延续仍要看4670-4700这一带的压力表现；在美联储会议召开之前，仍可将反弹做空纳入考虑。

美联储与科技巨头同日带来的信息密度，使黄金隔夜隐含波动率升至30%以上。若美联储释放偏鹰派信号，金价恐将继续承受下行压力。

EURUSD 4小时

近期欧元走势整体上仍更多受到美元涨跌的牵引；但在周四欧洲央行会议即将举行之际，欧元区利率前景仍会对汇价产生一定影响。若措辞偏鹰派，欧元表现有望获得提振。

从图示的4小时结构看，1.1670附近值得重点留意。若出现下探但不跌破，或将推动汇价上行去冲击前高1.1837附近；反之，一旦失守，则可能打开进一步前往1.1400的下行空间。

责任编辑：朱赫楠

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