通力斥资240亿美元吞并蒂森克虏伯电梯，巨头诞生

芬兰通力集团拟以近240亿美元的价格收购德国同行蒂森克虏伯电梯，此举将整合双方业务，形成全球销售额最大的电梯制造商。

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芬兰通力集团已同意以接近240亿美元的价格收购德国竞争对手蒂森克虏伯电梯，此项交易将诞生按营收计算的全球领先电梯生产商。

根据协议条款，通力将向蒂森克虏伯电梯的现有股东——主要是由安宏资本和银湖私募基金组成的联合体——支付约50亿欧元现金以及价值152亿欧元的股票。若考虑债务因素，该交易的企业总价值估计约为294亿欧元，约合344亿美元。

尽管当前地缘政治（如伊朗战争）带来了经济上的不确定性，但这项重大的并购交易进一步印证了2026年有望成为全球并购活动蓬勃发展的一年。

今年第一季度，大型企业并购交易呈现出有史以来最强劲的表现，即使在中东地区地缘冲突持续搅动市场情绪的情况下，企业依然积极推进合并与投资策略。

通力与蒂森克虏伯电梯的合并，也为近年来在资产退出方面面临挑战的私募股权投资者带来了积极的信号。

通力方面表示，此次收购将显著提升公司满足不断增长的客户需求的能力，并加速其向电梯维保及旧设备翻新业务的战略转型。

合并后的新实体将总部设在芬兰，总员工人数将超过10万人，预计年营收将达到约205亿欧元。

以销售额衡量，这家新公司将远远超越目前的市场领导者美国奥的斯环球和瑞士迅达集团，确立其在全球电梯及自动扶梯供应商领域的首要地位。

电梯行业正经历结构性变化，一方面仍需为新建项目提供设备，另一方面，来自现有电梯维护、保养以及老旧设备更新改造的收入比重正在持续攀升。

通力指出，合并后，公司约65%的营收将来源于维保和翻新业务，其管理的电梯设备规模将达到约320万台。

在地域分布上，通力在亚洲市场拥有强大的影响力，而蒂森克虏伯电梯则在美洲市场拥有广泛的业务网络，例如纽约世贸中心一号楼就采用了其电梯产品。

通力预计，此次并购合作每年将创造约7亿欧元的协同效应，这主要得益于服务网络的优化和运营成本的节省。

然而，有分析师警告称，行业内原本四大巨头的竞争格局将因此次并购整合为三家，交易过程可能会面临来自监管机构的审批挑战。

芬兰投资研究机构Inderes的分析师阿佩利・普尔西莫认为，欧洲的竞争监管机构尤其可能要求企业在交易前或交易中剥离部分业务资产。

在与投资者的电话会议上，通力首席执行官菲利普・德洛尔姆试图减轻市场担忧，表达了公司有信心在保留交易核心战略价值的同时，顺利获得所有必要的监管批准。

通力方面预计，这项交易最早可能在2027年第二季度完成交割。

蒂森克虏伯电梯业务部门在2020年从德国工业巨头蒂森克虏伯集团中独立出来，这是其母公司进行财务结构优化的一项重要举措。

当时，通力曾与蒂森克虏伯就收购该部门进行过洽谈，但最终未能达成协议；随后，该部门被出售给了以安宏资本与银湖为首的财团，交易金额超过170亿欧元。

根据蒂森克虏伯的最新年度报告，截至9月30日，该公司仍然持有蒂森克虏伯电梯略高于16%的股份。

责任编辑：郭明煜

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