黄金市场暗流涌动，千万美元期权布局看空

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若这位操盘手的预测成真，过去十二个月中最受追捧的交易热点或将终结。

当日最引人注目的重大金融操作中，有市场参与者针对SPDR 黄金 ETF（GLD） 实施了对冲布局：

抛售认购期权、同时购入认沽期权，构筑特定风险回报结构。此项交易净赚得百万美元期权费用，并且若在 7 月中旬前 GLD 价格跌幅达到或超过 15%，将获得巨额收益。

该操盘手出售 4000 份执行价 450 美元、7 月 17 日到期的 GLD 认购期权，期权费用收入 310 万美元；

同时买进 8000 份执行价 360 美元、同日到期的 GLD 认沽期权，支付期权费用 200 万美元。

这表明：只要到期前 GLD 价格保持在 450 美元下方，这位交易者相当于无需成本获取金价剧烈下跌带来的高回报机会。

贵金属过去三年累计攀升 125%，这项策略明显属于反向做空思维。

自今年 1 月底 GLD 达到 510 美元历史峰值后，贵金属行情便呈现疲软态势。值得注意的是，该项交易的上行盈亏平衡点 450 美元，几乎与 4 月金价高点完全一致。

此项投资也可理解为对美联储政策走向及利率变化的间接判断。

今年 3 月，当10年期美国国债收益率飙升突破4.4%时，GLD 创年内新低。联邦基金利率期货市场参与者普遍预期，美联储将在本周三晚间会议上维持现有利率水平；但受原油价格波动、美联储主席即将换届等因素影响，黄金此前依赖的利率下行利好支撑正在逐渐减弱。

周三贵金属价格小幅下滑，GLD 早盘下跌 0.6%，报 419.34 美元。

责任编辑：郭明煜

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