苹果业绩超预期 股价盘前走强 iPhone与Mac需求旺盛

专题：聚焦美股2026年第一季度财报

核心要点

苹果公布的第二财季营收与盈利均超出市场普遍预期，同时发布的当期营收预测也优于分析师设定的水平，受此提振，公司股价在盘前交易中上涨了2.7%。

iPhone的销售收入在本季度未能达到分析师的预期，这是近三个季度内第二次出现这种情况，也是本次财报中唯一一项未达预期的核心财务指标。

业绩对比（路孚特市场一致预期）

每股收益：2.01 美元（预期 1.95 美元）

总营收：1111.8 亿美元（预期 1096.6 亿美元）

分项业务营收及毛利率：

苹果公司披露，本季度总营收达到1111.8亿美元，较去年同期的954亿美元实现了17%的同比增长。这是苹果公司在首席执行官库克宣布即将卸任、结束其15年任期后，首次直接面向华尔街投资者公布的业绩报告。

在财报电话会议中，苹果公司预计其截至6月份的季度营收将实现14%至17%的同比增长；根据路孚特的数据，此前分析师普遍预测的增幅仅为9.5%，营收规模预计约为1030亿美元。

公司董事会已批准了一项高达1000亿美元的股票回购计划，并宣布将每股派息0.27美元，较此前提高了4%。

本季度iPhone的销量实现了22%的同比增长。与许多消费电子制造商一样，苹果也面临着供应链方面的挑战，这主要是由于人工智能需求的激增导致全球内存供应紧张。此前，Meta和微软已于周三表示，内存价格的上涨是导致其上调今年资本支出预期的重要因素。

在财报会议上，首席执行官库克表示，iPhone 17系列是有史以来苹果最畅销的iPhone产品线。他同时强调，尽管面临供应限制，公司的整体营收仍然超出了业绩指引。苹果首席财务官凯文·帕雷 kh 也承认，iPhone和Mac产品都存在供应紧张的问题。

除了强劲的营收指引外，库克向投资者明确表示，内存短缺的状况不会很快得到缓解。他提到，去年12月季度受到的影响“微乎其微”，但在3月季度冲击有所加大，并且预计当前季度内存成本将显著上升。

库克进一步指出，内存成本对公司业务的影响将持续加深，公司正在考虑多种应对策略。

今年3月份，苹果发布了多款新产品，包括iPhone 17e、配备M4芯片的11英寸和13英寸新款iPad Air，以及定价599美元的入门级笔记本电脑MacBook Neo，该产品主要面向学生和预算有限的消费者群体。

尽管硬件产品的销售是苹果业绩的基石，但华尔街目前更关注新任首席执行官约翰·特努斯未来的战略规划。苹果公司于4月20日宣布，现年58岁的长期负责硬件业务的高管特努斯将接替库克担任CEO，库克将于9月1日转任执行董事长。

特努斯在本次财报电话会议上首次公开亮相，并由库克正式介绍给投资者。

库克在开场致辞中表示：“我们已经找到了合适的继任者，并且苹果拥有一支能够实现公司发展愿景的优秀团队。”

特努斯感谢了库克和股东，并表示苹果未来拥有充满潜力的产品路线图。他说道：“我不会透露具体的产品细节，但我可以肯定地说，这是我在苹果工作25年来，打造产品和服务的时期中最令人兴奋的。”

与谷歌 AI 合作

特努斯上任后面临的首要任务之一是确定苹果在人工智能业务上的发展方向。本季度早些时候，苹果公司宣布与谷歌达成合作，将采用谷歌的Gemini大模型来支持Siri的人工智能功能。

库克在财报问答环节表示：“我们与谷歌的合作进展顺利，对合作的成果感到满意，同时我们也在积极推进自主AI技术的研发。”

本季度，苹果的服务业务营收同比增长了约16%，去年同期为266.5亿美元。苹果利用其庞大的用户基础（超过25亿活跃设备），不断拓展包括娱乐订阅、Apple Pay、iCloud云存储以及AppleCare售后服务在内的收入来源。

服务业务的持续增长有效地提升了苹果的盈利能力。公司毛利率一直保持在38%左右的高位，近年来呈现稳步上升的趋势，本季度更是达到了49.3%，高于上一季度的48.2%。

大中华区的销售额在本季度达到了205亿美元，同比增长28%，去年同期为160亿美元。大中华区是苹果在全球的第三大市场，仅次于美洲和欧洲市场。

公司在研发方面的投入增速显著超过了营收增速。本季度，研发费用从去年同期的85.5亿美元增加至114.2亿美元，同比增长了33%。

在谈及研发投入时，库克表示苹果正在大幅增加投资，这部分归因于对人工智能领域增长潜力的看好：“我们持续在产品和服务两大领域进行布局，并从中看到了巨大的发展机遇。”

首席财务官帕雷 kh 补充道：“人工智能是苹果极为重要的投资领域，除了在现有产品路线上的常规投入外，我们将继续加大增量研发投入。”

责任编辑：郭明煜

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