基金调研新动向：两大主线与AI的影响
“五一”国际劳动节期间，让我们换个角度审视市场——资本市场也有其自身的“明星榜单”。今天，我们将一同揭晓，究竟谁是基金调研领域的“明星”？
数据显示，今年1月至4月，众多基金公司和基金经理保持着高频率的调研节奏：调研次数位列前十的基金公司，均进行了超过330次调研，覆盖了超过270家上市公司；而调研次数居首的基金经理，在今年前四个月约80个工作日中，累计调研次数超过100次，这意味着他们几乎每个工作日都有调研安排，堪称真正的调研“劳模”。
值得注意的是，作为投资的领先指标之一，机构调研究竟关注哪些方面？又透露出怎样的潜在投资主线和行业趋势？
基金调研活跃度榜单揭晓
据Wind统计，今年以来，博时、创金合信、富国、嘉实、华夏、鹏华、国泰、易方达、南方、招商等公募基金在调研活跃度方面表现突出，位居前列。
其中，博时基金在今年1月至4月期间的调研总次数达到490次，创金合信基金超过480次，富国基金超过410次，其余7家基金公司也均在330次以上。从被调研的公司来看，深证主板、创业板和科创板的公司更受基金的青睐，这反映出市场偏向科技成长型企业的格局。
今年以来调研总次数居前基金公司
从个体基金经理来看，据同花顺统计，今年1月至4月，一批调研“劳模”也随之涌现。
例如，创金合信基金的基金经理张小郭和周志敏分别进行了109次和24次调研；博时基金的谢泽林和前海开源基金的毕建强调研次数均超过30次；华安基金的刘潇调研次数也超过20次。此外，排名前十的调研“劳模”还包括鹏扬基金的曹敏、创金合信基金的李晗、长安基金的徐小勇、华安基金的杨明以及长城基金的韩林。
今年以来调研上市公司次数居前的基金经理
进一步结合人员规模来看，大型基金公司凭借庞大的团队，其调研覆盖面更为广泛；而部分中小型基金公司则在人均调研频次上表现得更为积极，这体现了不同机构在投研资源配置上的差异。
中国证券报记者了解到，调研数据在统计口径上存在一定的差异。一方面，许多调研记录仅包含基金公司名称，而未列出个人姓名，这可能影响个人排名的准确性；另一方面，有公募人士指出，对于机构集体调研和大型路演活动，上市公司有严格的披露要求；但在实际的投研过程中，许多基金经理采用的是无需披露的沟通方式，例如一对一拜访或小范围交流等，这类调研通常难以在公开渠道查到记录。
因此，从基金公司整体的维度进行观察，或许更能真实地反映基金的投研投入情况。
买方调研聚焦两大方向
基金管理人究竟将目光投向哪些领域？
数据清晰地指向了两个核心方向：一方面是代表新质生产力的“科技链”，另一方面是代表中国高端制造走向全球的“出海链”。
据Wind统计，按照基金公司调研家数排序，今年1月至4月关注度排名前十的公司如下：
今年以来基金公司调研家数居前的上市公司
4月30日
若将范围扩大，按照调研机构家数（包括基金、券商等所有机构）排序，关注度排名前十的公司如下：
今年以来调研机构家数居前的上市公司
Wind，截至4月30日
按照被调研总次数排序，关注度排名前十的公司如下：
今年以来被调研总次数居前的上市公司
4月30日
综合来看，受到高度关注的公司大致可以归入两条核心主线。
一类是“有业绩支撑的硬科技”。以光模块、半导体、AI算力产业链为代表，这类企业受益于新一轮科技周期，其订单和业绩具备较强的确定性。机构密集调研，本质上是在持续验证产业的景气度和公司的成长性。例如，源杰科技在3月份的一次调研吸引了189家机构参与，其中44家为基金公司，这显示出市场对相关赛道的高度关注。
另一类是“有出海逻辑的高端制造”。在全球产业链重构的背景下，大金重工、天顺风能、杰瑞股份、立讯精密等企业，凭借其技术和成本优势，不断拓展海外市场。这类公司不仅具备强大的制造能力，更拥有全球竞争力，因此成为机构调研的重要方向。
此外，部分拥有稳定现金流的消费企业，如东鹏饮料，也持续获得机构的关注，这体现了在复杂多变的市场环境下，市场对“确定性”的多元化理解。
AI改变调研格局
然而，在这场资本与实业的“双向奔赴”中，一个更深层次的趋势正在显现：与往年相比，今年以来，包括公募、私募、券商在内的各类机构，其调研总次数均出现了显著下降。
据Wind统计，2026年初至4月30日，基金公司调研上市公司的总次数为19400次，而2025年同期为31511次，下降幅度接近40%。
“这是人工智能对投资带来的变化之一。”一位私募人士向中国证券报记者表示，“这并非意味着基金经理变得懈怠，而是人工智能技术正在重塑投研的格局。当前，许多投研分析可以通过AI大模型或更专业的垂直AI模型来完成，极大地提高了基本面研究的效率。一些主观私募甚至开始削减对初级研究员的人力投入。”
（封面图为AI生成图）
责任编辑：郭建
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