重磅药物专利到期潮助推制药行业并购热潮，2026年或将迎来行业并购高峰

随着多款畅销药物专利保护期即将在未来几年内陆续结束，大型药企正以空前的速度推进并购活动，2026年极有可能成为生物医药行业史无前例的"并购高峰年"。

统计数字表明，2026年第一季度全球生物科技领域合并收购总金额已达840亿美元，相比去年同期的444亿美元实现了近乎翻倍的增长，创造了自2019年以来最强劲的开局。业内人士预测，假如这一趋势能够延续，2026年全年生物制药行业的并购总价值或将超越2500亿美元大关，仅次于2019年创下的3280亿美元历史峰值。

"战略的紧迫感、私募融资环境的趋紧以及IPO市场的不稳定性，共同构成了推动交易迅速达成的理想条件，"某投资机构的首席合伙人如是说道。专家们分析认为，除专利悬崖带来的压力外，充裕的资金储备、颇具吸引力的生物科技企业估值水平、新药获批热潮以及企业对监管审批增强的信心，也在助力交易活动持续升温。

专利悬崖是当前并购浪潮的主要催化剂。在未来五年的时间内，制药行业将有超过3000亿美元的营收面临专利保护到期的风险。最为突出的例子是默克公司的抗癌药Keytruda，这款占该公司总收入一半以上的明星产品将于2028年丧失市场独占权。礼来、吉利德、百时美施贵宝和辉瑞等知名药企同样面临类似的挑战。

"大型制药企业没有八到十年时间来培育内部研发管线的奢侈条件，"行业分析师强调，"它们如今的并购不再是为了有所选择，而是为了赢得时间竞争。"。

从交易结构来看，价值不超过100亿美元的中型并购占据了市场主流。今年以来，礼来、吉利德以及默克在并购领域投入最为积极。其中吉利德在2026年内已经承诺投入约110亿美元用于三项收购项目，旨在增强其在肿瘤学和免疫学领域的研发管线。

在治疗领域分布上，肿瘤学仍然是并购活动的首要关注点，免疫学、神经科学、心血管疾病以及肥胖症等领域也吸引了大量资本。除此之外，那些利用人工智能和机器学习技术来加快新药发现过程的创新公司，正逐渐成为医药巨头青睐的并购对象。

责任编辑：张俊 SF065

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