美联储高官警告战争令利率前景生变 不宜再维持宽松

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两位美联储决策者在本周的决议中投出了反对票，理由是继续暗示美联储可能采取降息措施已不再恰当。

他们指出，伊朗引发的冲突对美国经济造成了影响，令未来的货币政策走向变得更加难以捉摸。

明尼阿波利斯联储主席尼尔·卡什卡里在周五撰文称，联邦公开市场委员会（FOMC）应当明确未来的利率走向，既可能是降息也可能是加息，这取决于经济形势的发展。他认为，这种表态有助于在一定程度上收紧当前的金融环境，从而遏制高通胀风险，因为那种情景可能需要未来采取更强硬的货币政策来应对。

克利夫兰联储行长贝丝·哈马克在周五发布的声明中指出，今年至今美国经济表现出较强的韧性，而油价的攀升进一步加剧了普遍的通胀压力。

她表示：“2026年经济前景的不确定性正在增加，这也让货币政策的未来路径变得更加模糊。鉴于这种前景，我认为目前这种明显的宽松立场已不再适用。”

哈马克、卡什卡里以及达拉斯联储行长洛丽·洛根均支持维持利率不变的决议，但他们反对声明中暗示美联储倾向于降息的措辞。

分歧主要集中在声明中关于“利率进一步调整的幅度和时机”的表述上。在2025年末连续三次降息25个基点后，官员们今年一直将基准利率目标区间锁定在3.5%至3.75%。周三保留这一措辞本意暗示央行最终会恢复降息。

然而自1月以来，越来越多的官员呼吁修改声明，明确指出美联储下一步行动也可能是加息。由伊朗战争推高的燃料成本加剧了外界担忧，即价格压力可能蔓延，使本已高企的通胀进一步恶化。

周三的美联储决策以8票赞成、4票反对通过，这是自1992年以来首次有四位官员对FOMC决议投下反对票。美联储理事斯蒂芬·米兰也投了反对票，他更倾向于降息25个基点。

卡什卡里、洛根和哈马克自3月份以来一直强调，中东地缘冲突增加了经济前景的不确定性。

哈马克一直直言不讳地指出通胀风险，她曾在2024年12月反对降息25个基点。

这是卡什卡里第五次投下反对票。作为任职时间最长的地区联储行长之一，他上一次反对多数意见是在2020年，当时他反对过于偏向加息的措辞，而在2017年，他对当年的三次加息决定均投了反对票。

卡什卡里在文章中分析了中东冲突可能演变的两种情景。如果霍尔木兹海峡迅速恢复开放，基础通胀率可能连续第三年维持在3%左右，这将给消费者带来压力，也可能冲击就业市场。他认为，这可能要求美联储在更长一段时间内按兵不动，随后再逐步降息。

但如果冲突持续延长，将同时推高美国的通胀率和失业率。他指出，鉴于通胀已连续五年高于美联储目标，这可能导致长期通胀预期脱锚，迫使美联储为扭转局面而加息。

洛丽·洛根自2022年起担任达拉斯联储行长，这是她首次在委员会中投下反对票。

责任编辑：陈钰嘉

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