「AI驱动」360三年亏损后首度盈利，智能体接棒增长引擎

本报消息 石飞月 来自北京

360的人工智能价值正在快速实现。4月29日晚，360公布了2025年度报告及2026年第一季度业绩，数据呈现明显向好趋势：不但营收规模有所扩张，还结束了长达三年的年度亏损局面。人工智能成为核心推动力量，在这波人工智能技术浪潮中，360集团董事长周鸿祎持续看好并着重突出了基础模型与智能终端的重要性。

本次业绩反转，艾媒咨询CEO兼首席分析师张毅认为，这标志着360人工智能商业化应用的关键时刻已经到来，然而若断言人工智能价值已经全面释放并进入稳定收益的发展阶段，恐怕还为时过早，必须理性看待政企客户消费周期、广告市场起伏以及行业内竞争态势转变等多方面因素带来的风险，短期的波动将是不可避免的。

业绩"反转"

360发布的2025年财务报告显示，该公司创造营收86.93亿元，较上一年增长9.37%；其归属上市公司股东的净利润为2.63亿元，同比转亏为盈。这是自2022年以来，360首次实现年度盈利，此前该公司在2022至2024年间持续处于亏损状态。

2026年第一季度延续了上一年的业绩上升轨迹，360实现营收20.11亿元，同比增长7.9%；归属上市公司股东的净利润为1.09亿元，相比去年同期已经实现盈利。

针对2025年度能够实现盈利转变的原因，《华夏时报》记者向360公司进行了询问，但截至稿件发布尚未获得回应。然而在2026年第一季度业绩报告中，该公司说明这主要源于收入规模的扩大以及销售环节支出的减少。

本报编辑观察到，360的盈利转变可能与公司业绩增长点的逐步调整密切相关。过去，该企业的主要营收来源是互联网广告业务，但近期，互联网增值服务的收入增速已经超越广告板块。360也在财报中指出，随着移动互联网时代的到来，网民与广告商纷纷转向移动平台，传统PC端广告市场受到明显挤压。

在互联网广告及服务业务领域，360主要依赖"360浏览器"、"360搜索"、"360安全卫士"、"360软件管家"及"纳米AI"等各类360全系列PC端和移动端应用作为流量导入渠道，借助互联网广告及服务实现用户流量的商业价值变现；在互联网增值业务方面，360已打造出多元丰富的产品生态体系，涵盖360文库、360AI办公、纳米AI、纳米漫剧流水线、360安全龙虾等多个产品与服务项目，触及知识获取、智能办公、内容创作、智能助手等多个应用场景。

截至2025年，360互联网广告及服务仍为公司最主要收入渠道，金额达43.94亿元，同比增长仅为5.47%；而互联网增值服务的收入达到19.5亿元，同比增长率高达41.38%。同时，互联网增值业务的毛利率为94.18%，远高于互联网广告及服务业务的60.7%，这也应被视为360实现盈利的重要原因之一。

张毅在接受《华夏时报》记者采访时指出，互联网增值业务的快速增长，是近两年来360在人工智能全面加持下产品体系创新变革的整体成果，这一增长态势背后存在两条明显的逻辑脉络："首要是人工智能驱动下的产品生态已产生协同效应，360文库、AI办公、纳米AI、漫剧流水线、安全大模型等多条产品线不是各自为战，而是基于人工智能技术形成有机衔接的协同体系，共同增强了用户粘性和付费可能性；此外，流量基础正在经历商业模式转型，360的流量根基正从传统的广告变现渠道向会员订阅、AI工具收费等创新模式转变，人工智能赋能大幅提升了用户的消费意愿，直接表现为付费转化率与单客价值的显著提高，不同产品间的互导引流进一步强化了这一效果，对业务收入增长的正向效应已经相当明显。"

智能体布局

鉴于传统PC端广告市场遭遇冲击，人工智能已成为360眼中的关键突破口。自2023年起至今，360的对外战略布局几乎全部聚焦于人工智能基础模型，公司各主要业务也将与人工智能的结合作为核心卖点。同时，为了在人工智能领域持续占据有利位置并建立长期技术防护网，360保持着高额研发投入，去年的研发支出达到32.25亿元，占营收比例的37.11%。

自去年起，周鸿祎强调的新战略重点转向了智能终端。今年1月，360推出了国内首个工业化级别的人工智能漫剧智能终端生产系统——"纳米漫剧流水线"并开始公测，该平台号称能够将单集制作时间缩短至1小时内，素材产出成功率超过90%，精准解决了行业"抽卡"低效率与质量不稳定的问题。

上个月OpenClaw在国内走红后，360随即推出了360安全龙虾和360龙虾卫士两款产品。360安全龙虾基于"OpenClaw"架构、以"安全模式"为设计理念的智能终端产品，集成了国内16家主要基础模型厂商的模型，具备文本创作、程序开发、图像设计、视频制作等全方位能力，而360龙虾卫士通过虚拟沙盒隔离运行环境，能够有效防止恶意攻击。

在近期召开的2026中国互联网发展研讨会上，周鸿祎表示，人工智能正从"基础模型时代"进入"智能终端时代"，行业重心由"会交流"转向"能操作"，智能终端将促使互联网基础设施重构，未来软件形式将更加模块化，甚至可以由智能终端自主生成。他预测，未来三到五年内，中国可能形成价值百亿的智能终端市场，这些智能终端将成为互联网的主流力量，催生出崭新的数字经济新体系。

针对360公司的实际情况，周鸿祎指出，智能终端在企业应用中仍存在多种不确定性和新型安全风险，安全保障已成为落地实施的关键环节，应采用"以终端防终端"的策略，通过安全型智能终端对抗潜在风险，确保人工智能技术在可控环境下持续发展。

"360公司在人工智能全面投入、重点布局智能终端方面，从整体上看战略方向明确，差异化优势也比较突出，其核心路线在于依托自身安全领域的先天优势，从基础模型研发转向应用场景下的智能终端落地，特别是在漫剧智能终端、安全大模型等项目上，深入开拓消费端内容、办公软件及安全防护等场景。这种'人工智能+安全防护'建立的竞争屏障，有着较强的合理性。同时，360依靠完整的产品线体系实现规模化应用，这与公司长期以来积累的企业客户覆盖能力以及巨大的消费终端用户基础密不可分。"张毅表示。

然而，张毅同时强调，这种全方位产品线布局正面临实际挑战：一方面，行业内同质化竞争态势日益激烈，多条产品线同时推进导致研发投入分散且持续保持高位；另一方面，新产品仍处于商业化培育阶段，转化步伐存在诸多变数。这些因素都可能在中短期内对成本管控和增速提升构成压力。

责任编辑：黄兴利 主编：寒丰